面对信披风险，金圆股份刚刚初见起色的业绩，再次面临市场考验。12月2日，受信披违规遭立案影响，金圆股份开盘跌停，之后在整个锂电板块的强力带动下，午后逐渐开板。
金圆股份为何“违规”？其在锂资源业务上的所谓“二次腾飞”进展如何？
信披风险持续发酵
11月29日晚间，金圆股份披露公告称，因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人之一赵辉当日分别收到证监会下发的《立案告知书》。尽管其中没有直接披露信披违规原因，但是根据此前透露的信息，金圆股份及子公司曾在2023年10月至12月期间存在，控股股东非经营性资金占用，但未按规定及时信息披露的情况。
此外，金圆股份也曾在2023年1月因业绩预告和实际信息存在较大差异且盈亏性质发生变化，相关信息披露不准确，且业绩预告修正不及时，而被监管部门出具警示函。2024年5月，金圆股份公告收到深圳证券交易所2023年年报问询函，深交所要求金圆股份对控股股东资金占用情况及净利润严重下降情况进行说明。
对此，金圆股份表示，公司各项生产经营活动均正常开展。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作。但是，面对持续发酵的信披风险，以及有可能到来的法律追责，这依然让金圆股份的“二次腾飞”蒙上阴影。
毕竟根据金圆股份2024年半年报显示，在经历了2022年、2023年，将近两年的亏损后，2024年上半年，金圆股份的归母净利润才刚刚“转正”，扣除非经营成本后净利润依然还是负值。
这说明金圆股份的经营虽然已经开始好转，但是业绩基础依旧尚不稳固。尤其在环保危（固）废处置业务上，铜价的大幅波动，以及内外部宏观经济环境的波动，对于公司业务依然构成较大影响。而其作为企业转型“二次腾飞”的锂电、新能源材料则迟迟未能取得实质性进展。
“二次腾飞”落空
金圆股份从2022年提出“二次腾飞”战略以来，曾经采取了一系列积极产业结构调整。一方面通过出售青海互助金圆水泥有限公司100%股权，实现剥离建材业务的战略目标。另一方面，集中精力和资源聚焦于锂资源业务拓展。
2021年11月金圆股份以自有资金5.1亿元收购捌千错盐湖51%股权。2022年6月再次增资，取得捌千错盐湖100%股权。与此同时金圆股份在阿根廷卡塔马卡省、萨尔塔省布局，积极增加锂资源储量。
根据金圆股份最新报告显示，其在盐湖提锂技术成果上达到“国际领先水平”，且具有原料适应性强、锂回收率高、加工成本低、投资小、见效快的特点。目前其捌千错项目结合现场工况条件，对原 2000吨碳酸锂试生产线设备进行技术优化及提升，同时陆续投入4000吨产线设备进行安装调试。
然而，金圆股份显然低估了从传统产业向新能源的转型“困难”。对于盐湖提锂的巨大投入，以及产能增加，并不能抵挡锂资源的价格周期波动。
碳酸锂价格受宏观经济、下游需求等多方因素影响，从2022年的近60万元/吨已经跌到了目前不足8万元/吨。2024年上半年，国内碳酸锂价格更是经历了先升后降，这让一度已经蓄势待发的捌千错项目不得不再次“放缓”，对相关生产企业利润也造成了影响。
在金圆股份2024年半年报上，新能源材料和锂化合物一栏，依然还是空白。
2025年是否会好起来？
2025年是否会好起来，首先是看金圆股份自己“争不争气”，是否能够针对自身公司治理，资金占用、信息披露等一系列问题进行彻底整改，之前的“漏洞”是否能够堵住。
公司治理问题不解决，一切免谈，甚至有可能还会曝出更多问题。
其次，还要看整个经济形势，尤其是锂资源价格是否达到“捌千错”盐湖提锂项目的成本点位。
从目前来看，随着整个工业经济的回暖，金圆股份在资源回收、危废处理上的业务已经开始进入了一个新的稳定期。对于金圆股份来讲其固废危废资源化综合利用的利润正在快速回升。这为金圆股份的回血和改过自新提供了基本的条件。
而在锂资源业务上，部分券商相信，随着价格进入成本密集分布区间，上游停减产事件频发叠加，以及需求景气的预期，供需基本面或显著改善，价格拐点可期。
而也有观点认为，2024年锂电池的需求高峰已过，2025年年初有可能会出现碳酸锂价格的再次调整，然后探底回升。对于锂资源的供给，也将是一个动态调整的过程。一部分成本较高的锂矿开始停产，但是也不排除新的盐湖提锂项目的加入。
只不过，对于前期成本过高，海拔和运输成本都较高的盐湖提锂项目，目前的市场价格依然难以在短时间覆盖成本。
按照此前金圆股份的自述，在锂提取业务上正积极布局和推进相关项目，但目前该业务尚未实现对外销售，且受市场价格波动等因素影响，业绩表现尚未达到预期。#收盘点评#$金圆股份(SZ000546)$
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