$冠农股份(SH600251)$  冠农股份的估值：1、国投罗钾稳定收益，平均年获分红约3.5亿；2、国电开都河不具备历史回溯，给予1亿分红权益（2026年后新项目投产应该获得分红提升）；3、白糖和番茄业务，毛利率不高，还经常受国际价格影响，给予0.6亿净利润估值。4、重点是棉花，这些年因为美国制裁和美棉倾销，国内棉花价格长期低迷，在14000～15000的价格区间，冠农保本微利！但如果出现棉花价格大涨，则冠农股份的棉花收益较大可能出现大幅度提升！

那么60亿市值是便宜还是贵？可预见的收益剔除棉花后年化均值5亿上上下下，相对于60亿市值就是12倍市盈率！

一个农业板块的企业，隐含钾肥、电力等资产，应该是偏低。但估值的提升需要催化剂，如：1、罗钾和开都河是否启动上市；2、棉花价格是否趋势性上涨！