看来庞氏人才辈出名人众多啊！有庞涓、庞煖、庞统、庞德……

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付鹏演讲：

1.过去发展有点类似于旁氏骗局，通过将负债转嫁到下一代的人口接盘完成资产增值，本质上讲是一种“债”，债就是税，化债的关键是人口（税基）。这一链条的稳固性来自于人口，或者说，年轻人。因此，税收税基税率，税基下降的情况下，为了维持税收，必需要对税率做调整。

2.过去引以为傲的大基建，未来都会成为一种负债，或者税收。而叠加人口向下的情况下，国内税收收不到，则会选择出海（也是一种必然）。因此从希望上讲，出海是大方向。但这是日本过去走过的路，我们从国际环境上讲，与日本当年面临的问题正好相反。

3.很多人没有意识到，目前的分配方式可能是零和博弈，一些人的“利润”来自于另一些人的“损失”。未来没有“中产”这个概念了，消费都在向上和向下转移，纺锤形居民收入分布将向哑铃型转化。

4.劳动力成本低廉的主要原因是没有建立合格完善的劳动保障制度，使得用人端可以压榨。但因为一些原因，这样的情况必然不被允许，因此成为了一种内生矛盾。

5.过去回不来了。过去的经验和思路，也只适合于过去。就像90年代在日本随波逐流是安全和有保障的，00年随波逐流是危险的。必须要在这种情况下保证自己的思考是独立而可靠的，经过市场、调研和一线声音的验证，否则噪音非常大（说白了就是多走多看多思考）。

6.资产配置不能有意识形态，而是要认真考虑基本面、顶层转向、经济环境。然后根据风险偏好进行多元化配置。

$上证指数(SH000001)$