零售业估值水平

$周大生(SZ002867)$   七年平均净利润10亿，每股净利润0.9元，真实市盈率14.6倍。

每股净资产5.6元，市净率2.3倍。从市盈率14倍来说，市场对它的预期很悲观，市场预期它未来10年负增长。

过去10年净利润增长率300%，从3亿增长到12亿。

$航民股份(SH600987)$  去年平均净利润6.6亿，每股净利润0.65元，真实市盈率11.4倍，每股净资产6元，市净率1.24倍。

市场预期增长率0,2030年净利润7.3亿。过去10年净利润增长48%，从4.5亿增长到6.7亿（确实很便宜，明天不高开就建仓4%的观察仓）。

$晨光股份(SH603899)$  7年净利润11.5亿，每股净利润1.25元，真实市盈率26倍。每股净资产9.3元，市净率3.5倍。

市场预期增长率8.8%，2030年净利润21亿。过去10年净利润增长312%，从3.5亿增长到14.4亿。（这文具行业给科技股的估值看不懂，这么贵）

中国中免7年平均净利润54亿，每股净利润2.6元，真实市盈率27.8倍。每股净资产26元，市净率2.7倍。

市场预期未来增长率9.6%，2030年净利润102亿，过去10年净利润增长407%（那过去10年增长率407%确实太惊人，但未来10年我保留悲观态度）

珀莱雅7年平均净利润5.7亿，每股净利润1.4元，真实市盈率65倍。每股净资产12元，市净率7.7倍。（能炒这么高，也是世界一大奇迹）。

市场预期增长率28%，到2030年的时候32亿。过去10年净利润增长438%，从1.6亿到8.6亿。跟中国中免一样。

我估计在后面一两年，周大生跟航民股份会大幅跑赢中国中免 珀莱雅，晨光股份