新突破！

#股市上涨能否促消费？#$中证白酒(SZ399997)$$中国互联网50(H30533)$$证券公司(SZ399975)$

关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.93%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.59倍，处于35.29%分位数（历史1.28-2.14，再跌18.87%达到近10年最低，涨34.59%创近5年新高），北证50在宽基中涨幅靠前。

3、可转债均价：125.028元，处于52.68%的适中区域（历史94.741-152.232）。

PMI数据攀升，主力抛售压力减轻，

均助推行情继续回暖。

近期一大奇观是股债双涨，

昨日十年期国债收益率一度跌破2%！

而在2个月前，

主流机构认为年内不可能跌破2.1%，

显然被打脸了。

基少认为，

核心原因是政策刺激力度低于预期，

同时地产销售数据再度回落，

一些机构提前抢跑，加大债券配置。

而高层基于呵护考虑，

也未再公开喊话或公开指导，

加快了利率的下降。

于是，

形成了难得的股债双涨行情。

大家好好珍惜年前的红包吧~

另有消息称，

2025年1月份起，

启用新修订的狭义货币（M1）统计口径，

同步追溯调整2024年1月以来的数据。

修订后的M1包括：

流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、

非银行支付机构客户备付金。

新增了个人活期存款、非银行支付机构客户备付金，

可以在移动支付普及的背景下，

更为精准地反映市场主体的可用活钱，

预计会带来该指标增速触底回升，

有利于行情回暖。

2日，离岸人民币快幅贬值，主力净流出34亿，市场震荡上涨，汽车服务，汽车整车，电机等涨幅靠前，银行是唯一下跌的板块；南下资金净买入197亿元，港股震荡上涨，游戏和地产相对强势。

2日夜间，黄金下跌0.72%，白银下跌0.38%，ICE布油上涨0.09%，美国十年期国债收益率走高至4.195%，道琼斯指数下跌0.29%，纳斯达克100指数上涨1.12%，中概互联上涨1.14%，A50上涨0.08%。

大中型美股多数上涨，超微电脑上涨28.68%，台积电上涨5.27%，特斯拉上涨3.46%，META达上涨3.22%，博通上涨2.73%靠前。

大中型中概股多数上涨，名创优品上涨14.04%，哔哩哔哩上涨3.76%，拼多多上涨2.51%靠前，谷子经济和二次元继续领涨。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

帝欧转债、美锦转债、和邦转债、万凯转债、普利转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

冠中转债、海环转债、金埔转债、博汇转债、亚泰转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

欧通转债、超达转债、新北转债、翔鹭转债、亚药转债。

2日可转债等权上涨0.93%，溢价率中位数为23.52%,继续走强。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析