漫谈固态电池核心标的

$天奈科技(SH688116)$  #强势机会#  $天奈科技(SH688116)$ $有研新材(SH600206)$ $纳科诺尔(BJ832522)$

固态电池一直是A股经久不衰的一个话题，过去也常常成为存量市场时期轮回炒作的一个题材。自本次流动性牛市以来，A股的固态电池指数已累计上涨约40%，相关概念股票达163只，其中尤以纳科诺尔、有研新材最为抢眼。我论述的固态电池将成为一个小系列，分述固态电池核心材料及其必备工艺，如碳纳米管、固态电解质、硅碳负极、干法电极工艺等，并分析相应股票。本次主要讨论碳纳米管（CNT）材料，及该行业的绝对龙头企业—天奈科技。

为何谈论固态电池，必先言及碳纳米管（CNT）？那是由固态电池未来的主要市场所决定的。固态电池由于用固态电解质替换了易燃的液态电解质，所以从根本上解决了锂电池的安全问题（就全固态电池而言），因此无论是电动汽车，还是低空经济飞行器eVTOL这类载人交通工具，都对固态锂电池有强烈的需求。但应注意，固态电池本身并不具备高能量密度、高倍率等优势性能，要使固态电池在使用性能和安全性能上高过目前的锂电池，则必须采用新材料体系，而最快能实现的搭配，则是高镍三元正极+硅碳负极+准固态电解质+碳纳米管添加剂这一类搭配。其中高镍三元正极和硅碳负极解决高能量密度问题，换言之就是续航里程更高；准固态电解质解决安全问题；而碳纳米管解决的就是高倍率问题，用白话讲，就是快充性能和启动功率。其中eVTOL对电池的倍率性能要求非常高，那是因为目前正在申请型号合格证（TC）的各大机型中，以自重达2.5吨的复合翼飞机为主，这么重的飞机，需要在启动时释放很大的功率，才能做到垂直起降。而要做到这一点，光有大功率的电机是不够的，还需要瞬时巨大能源的提供才可以。因此CNT就至为关键了。

以目前国家政策持续发布和行动上的巨大支持力度，以及我近几年来对eVTOL行业的访谈了解，该行业很快将成为固态电池的巨大市场，前景不可限量，而CNT也将会大大受益于此。

根据GGII（高工锂电）统计分析，2023年天奈科技碳纳米管（CNT）出货量占整个中国市场的46.7%，排名第一，已形成竞争垄断性之优势。目前天奈科技的CNT，主要用于动力电池（行业内称为“大动力”），因此续接其客户资源在固态电池新能源车和无缝连接至eVTOL用动力电池，是毫无悬念的。