股市展望12月4日指数有望震荡上行，跨年行情延续。

周二沪深两市指数涨跌互现，全天维持窄幅震荡格局。银行、房地产等权重板块走强支撑指数，而军工、电子等科技板块则出现了明显回调。盘中部分高位股出现筹码松动迹象，打压市场人气，两市指数一度走弱。但午后两点左右，在金融科技、地产等板块快速拉升带动下，市场迅速回暖。截至收盘，沪指涨0.44%，深成指跌0.40%，创业板指跌0.44%。成交量方面，万得全A成交维持在1.76万亿，较前一交易日略有萎缩。

指数有望震荡上行，跨年行情延续。特朗普加征关税的预期和美元快速走强对市场产生扰动，但同时对于政策的预期也在升温，，在内需不振与外部压力上升的情形下，增量政策空间得以打开，包括潜在更高的赤字率、更多的向地方转移支付以补充财力，以及更积极的促消费举措等。另外11月中国制造业PMI实现“三连升”，也有利于风险偏好的维持与做多情绪的延续。因此指数仍有望继续震荡上行，跨年行情延续。

方向上，关注以下几条主线：1）产能淘汰：既然“政策底”已现，具有长期竞争力同时在2025年增长有望逐步触底和加快行业尾部淘汰的行业有望迎来转机，布局产能周期触底、龙头优势明显的电子/新能源/汽车/机械。2）困境反转：有望受益地产止跌回稳政策的地产/厨电/家居，以及化债推动资产质量及现金流预期改善的建筑/环保。3）红利资产：流动性宽松，前期股价表现平平的电信运营商/铁路公路/石油石化/银行有望反弹。