跨年行情的开启往往与政策窗口、资金面宽松和预期炒作等因素有关。
首先，岁末年初往往迎来重要会议召开，比如12月的政治局会议和中央经济工作会议、次年3月的两会，对政策的憧憬带来了市场风险偏好的提升。
其次，为了对应元旦和春节等节假日期间的资金需求，央行往往会配合流动性投放，从而带来资金面的宽松。
第三，12月到次年三月基本处于企业业绩披露的真空期，预期炒作为市场带来一定的博弈空间，加上基金公司调仓换股布局来年，也为行情演绎带来助力。
回顾过去十年来A股岁末年初的表现（12月至次年2月），期间万得全A有半数时间实现上涨，而沪深300的胜率相对更高，达到70%。
尤其在2014-2015、2018-2019，跨年行情表现得更为火热，期间万得全A和沪深300均收获了超15%的涨幅。
问题来了，今年跨年行情概率如何？
从政策预期看，地方债务置换已经落地，但明年出口面临关税风险，财政政策加力的期待依然较强。12月份即将召开政治局会议和中央经济工作会议，讨论来年的经济政策。明年3月份两会召开，财政赤字率等核心数据将会得到确认，政策预期有望为市场演绎跨年行情提供支撑。从流动性角度看，化债过程中需要维持低利率，方能有效化解地方政府的付息压力。同时，12月美联储仍有较强的降息预期，后续国内仍有降息降准的空间，国内宏观流动性预计较为宽松。
从政策和资金面的角度看，今年的跨年行情依然值得期待。
在目前的大环境下，大家会怎么布局跨年行情?
来源：华宝证券私人财富
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