石头科技创始人昌敬的一举一动，一直都是投资者们重点关注的事儿。
近日，昌敬在社交媒体发布了多条”沙漠越野“玩车的视频，视频下方的留言里，不少人都在质疑石头科技股价近期表现不佳，创始人却“造车玩车不务正业”等。「快马财媒」发现，在10月8日石头科技股价触及333.5元/股之后至今，石头科技的股价一直处于震荡下跌的态势，11月25日盘中更是跌至193.8元/股，跌幅不小。按12月4日217.8元/股的收盘价算，不到两个月股价跌去了34.5%。
面对众多质疑，昌敬发布视频称，“希望持有石头科技的投资者可以耐心一点，现在是一个战略站星期，也是一个阵痛期，现在的变化都是为了以后长远发展。”“现在是石头科技基本面比较好的时候，现在的基本面到最后结果，不会有特别长时间。”
对于昌敬的回应，投资者们似乎并不买账，“传递信心不能光靠嘴，今年你高位减持，公司股价逆势大跌，难道不该回购？”“锁定期满后套现的目的是什么？”数据显示，从2023年3月至2024年6月，昌敬通过多种方式减持石头科技套现了8.88亿元。
在昌敬和投资者你来我往的交锋中，#董事长套现9亿后反劝投资者耐心一点#的词条登上了热搜榜。
另一边，在刚刚过去的三季度，石头科技交出了一份净利润接近“腰斩”的财报。而这，在昌敬眼里，也是“石头科技基本面较好的时候”。
业绩大变脸
三季度，石头科技突然交出了一份“增收不增利”的财报。
数据显示，石头科技三季度实现营收25.91亿元，同比增长11.91%；归母净利润3.51亿元，同比下滑43.4%。
据「快马财媒」了解，在三季报披露之前，石头科技从2023年二季度开始，已经实现了连续5个季度营收、净利润的双增。在2024年的前两个季度，石头科技的增势更猛。一季度石头科技营收大增59%达18.41亿元，归母净利润大增95%为3.99亿元。
至于三季度为何业绩变脸，石头科技将其归因于报告期内进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品，相关销售费用、研发投入费用增长。「快马财媒」从财报发现，前三季度，石头科技投入6.4亿元的研发费用，三季度2.31亿元的研发费用相较去年同期增长了43%。但是，2.31亿元的研发投入占营收的比例还不到一成，研发投入拖累业绩的说法似乎有些牵强。从销售费用看，石头科技前三季度投入销售费用15.64亿元，同比大增46.03%，占营收的比重达22.32%。
不过，销售费用、研发费用增长拖累业绩的理由，资本市场并不认。财报发布后，石头科技股价当日大跌11.02%，位居沪深两市跌幅第一。
石头科技，是依靠扫地机器人起家的。2023年，石头科技营收93.6%的来源是扫地机和相关配件。不过，经过多年发展，行业玩家入局者众，当年的蓝海现在也成为红海。2022年，国内扫地机销量同比下降24%，并连续两年出现下滑。
也就是从2022年底，扫地机行业开始打起“价格战”，科沃斯、小米、追觅等玩家悉数降价。奥维云网的数据显示，2023年上半年，扫地机线上零售均价为2436元，大跌了22%，到2024年一季度再度降至2092元，又降了20%。
自然，石头科技也躲不过价格战的冲击。2024年，石头科技主动推出多款2000元价格带的产品。「快马财媒」粗略估计，2024年前三季度，石头科技就推出了8款扫地机器人，4款洗地机等。频繁推出产品，让石头科技占到了更大的市场份额，但品类众多不会款款都畅销。三季度报里，石头科技的存货达到17.19亿元，作为对比2020年至2023年前三季度，石头科技的存货分别为3.81亿元、5.96亿元、6.94亿元和9.28亿元。存货高企，存货的周转天数也明显变慢，从2020年的55.7天骤增至2024年前三季度的110.55天。
而就在行业不断内卷，打起价格战之际，昌敬却在2023年6月至2024年6月间两次大手笔减持石头科技。2023年6月，昌敬套现3.92亿元。2024年6月再次套现4.96亿元，累计套现8.88亿元。
“不务正业”玩车
引发投资者不满的短视频里，提到了一款名为“极石汽车”的品牌。
事实上，早在2021年1月，昌敬就联合原威马汽车CTO闫枫在上海成立了一家名叫洛轲智能的公司，宣布入局新能源汽车，提供整车解决方案。很快，洛轲智能便从红杉、腾讯和高榕资本等创投机构处拿到了6轮13亿美元的融资。
2023年8月，洛轲智能又和魏桥创业集团签订合作生产极石汽车的合同。9月，更是出资10亿美元战略融资。10月极石汽车实现量产，11月极石01全国首批车主交付就已经全面启动了。一年时间极石汽车的销量就突破3000辆，落地门店超过百家。
在2024年7月，胡润研究院发布的《2024胡润中国新能源潜力企业百强榜》中，洛轲智能排名首位，也是前十名中成立最晚的汽车品牌，估值超过150亿元。
截至目前，昌敬在个人社交平台上的简介里，已经将极石汽车创始人的身份置于石头科技创始人之前，且发布的内容也多为极石汽车品牌的宣传。这一做法颇有些学习雷军做IP的样子。在和央视财经的对话中，昌敬也直言，“汽车创业的难度远高于前面的创业，成功的概率多大我也找不出来。”
在波谲云诡的新能源汽车市场，极石汽车在短短几年间不断发展。昌敬表示2024年底，要打造12家直营服务中心和100家授权服务中心，进一步覆盖全国二线和三线城市。
发展背后离不开充足资金的支持，除了创投机构的融资外，创始人昌敬多次转让、高位减持石头科技累计套现近9亿元，被市场分析看作是个人向极石汽车的“输血”。因为从股权关系看，洛轲智能是独立于石头科技之外的公司，和石头科技没有任何股权关系。
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