三浪：如果你相信牛市，那么千万不要错过第三浪

大牛市一般有三段指数涨幅超过1000点的上升浪，有两段指数大幅回调的杀跌浪。假设我们会出现大牛市，那么我们现在站在牛市的什么位置呢？

首先，这次接近1000点的涨幅勉强能算第一浪，超过500点的回调算第二浪。

但由于第一浪走得太急，要么一鼓作气走出疯牛，像1994年那一波指数1个月涨3倍；要么以时间换空间，慢慢的磨。很明显，我们现在走的是第二条路，也就是慢牛走势。

所以，我们现在经历的剧本混合了1994年的快牛一浪+15年的慢牛二浪，由此产生了变异的长时间盘整，由现在的小阳小阴线看来，我们很快要开始走第三浪上升浪了，这会是一个大浪，参考2007年与2015年，这一浪的涨幅在1500-1800点之间，即使打8折也有1200点。

如果你相信牛市，那么千万不要错过第三浪，因为第一浪太难抓，第五浪太危险。

一、从市场规律角度看

（一）波浪理论的一般性规律

根据波浪理论，牛市上升为五浪，熊市为下降五浪上升三浪。在牛市的第二浪中：

• 第二浪运动不能跌破第一浪，其任何部分不能回撤超过第一浪的100%。第二浪可以是除三角形之外的任何艾略特调整浪形态，但联合调整浪中的最后一浪可以是三角形。通常第一浪处于修筑底部形态的一部分，由于第一浪出现在空头市场末期，所以第二浪的回撤幅度往往较大，可能会出现头肩、双底形态等，具备较大的杀伤力。

（二）历史经验参考

• 在2024年3月18日的分析提到，当时认为第二浪反弹开启，以3000点为起点，但市场存在行业轮动和结构性行情的特点，如白酒回调，煤炭、电力没有表现，证券拉升，上证指数涨幅有限，创业板也类似，新能源反弹而医疗回调，人工智能分化，传媒、游戏补涨等情况，这表明第二浪中不同板块的走势分化较大，整体市场难以形成合力。

二、从当前市场环境因素看

（一）宏观政策影响

• 在2024年12月2日的中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上，央行行长潘功胜发声明年将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向。若货币政策偏向宽松，理论上市场资金会增加，可能推动股市继续上涨，这对牛市第二浪的持续发展可能是积极的推动因素。但如果宏观政策调整过程中出现如贸易政策（如特朗普上台后的关税政策等不确定因素），可能对市场走势产生扰动，影响牛市第二浪的走向。目前特朗普胜选对经济基本面存在利空影响，但A股市场走势也曾出现与预期不符的情况，后续仍需要观察相关政策实际落地后的影响。

（二）投资者情绪与市场心态

• 目前市场中投资者的情绪和心态较为复杂。一方面，经历了过去的市场波动，投资者存在熊市思维，对于市场的拉升不太习惯，容易出现追涨杀跌的情况。例如之前追涨高股息率股票的投资者出现亏损。在牛市第二浪中，如果投资者情绪不稳定，容易被市场涨跌左右，可能会导致市场波动加剧。另一方面，一些投资者担心在震荡行情中收益较低或者跟不上牛市节奏，这种心态也会影响他们的投资决策，进而对市场走势产生一定影响。

三、从技术分析角度看

• 从支撑位和压力位来看，如2024年12月的分析提到，A股的支撑位3200点没有跌破，压力位3300点涨破后，3300点成为新的支撑位，新的压力位来到3400点。如果牛市第二浪继续发展，可能会按照这种支撑位和压力位的转换逐步向上推进，但这也需要结合成交量等其他技术指标进行综合判断。如果在向新压力位冲击过程中成交量无法有效放大，可能面临回调风险；反之，若成交量持续配合，突破压力位的可能性增加，第二浪的上升空间可能进一步打开。