散户疯狂接盘永辉超市

今年9月份，永辉超市第一、第二大股东怡和集团和京东集团将手中的股份以62.7亿元的价格转让给名创优品。在经过连续多年“抢救”后，两大巨头宣告放手，开“10元店”的叶国富接盘。

然而这巨大的利空在“胖东来爆改”的预期下，完全被市场忽视，永辉超市股价一鸣惊人。不过，随着股价暴涨，真正的接盘者开始浮出水面。

在此之前，想必很多机构投资者像京东和怡和集团一样已经对永辉超市放弃了幻想，而突如其来的暴涨让深度套牢的投资者一下子解套，散户投资者却在疯狂的涌入其中。

以12月4日的成绩情况来看，全天成就量达到了1394.37万手，成交额达到惊人的85.65亿元，股价也创下2020年以来历史高位，来到6.52亿元。虽然股价的绝对值看起来似乎不高，但是总市值已经达到了591.69亿元。

一家深陷危机中上市公司，市值竟然被炒到近600亿元。截至12月4日收盘，永辉超市的市值已经在A股5000多家上市公司中已经排到了第232位，今世缘紧跟其后，中信特钢排名第231位。

但从业绩来看，中信特钢2023年营收为1140.19亿 元，净利润为57.21亿元，2024年前三季度的835.04亿元，净利润为38.36亿元；

今世缘2023年的营收为101.00亿 元，净利润为31.36亿元，2024年前三季度营收为99.42亿 元，净利润为30.86亿元。

相比之下，永辉超市仍然是亏损累累，原计划于2023年扭亏的目标未能实现，近三年累计亏损约80亿元，几乎亏掉了前10年的利润，今年前三季度亏损7786.57万元。

虽然是不同行业的比较，但从上述数据来看，以亏损累累的业绩支撑600亿的市值，市场的疯狂还是超乎想象。

永辉超市此轮暴涨最大的炒作点是“胖东来爆改”，每隔段时间，市场就放出“胖东来爆改”的消息，刺激着股价节节高升，背后似乎有无形的推手。

目前，永辉超市胖东来调改门店已经开业13家，不过财务上尚未体现出调改的效果。

部分门店在“胖东来爆改”后开业初期人气确实暴涨，但这极有可能只是胖东来带来的网红效益，大量消费者只是想看一看传说中的胖东来而已。

实际上，胖东来与永辉超市等传统商超不同的命运可能并不是由服务质量造成的，而是由其成本结构所致。

胖东来位于四线城市许昌市，当地房价地租都十分廉价，如果再获得当地政府支持，胖东来用地成本可能十分低廉，由此可以节省出传统商超最大一笔硬性支出，而节省下来的资金用来改善员工福利，由此形成一个良性的企业生态。

这也是胖东来无法走出许昌的一个重要原因，一旦走出许昌，其成本就会快速飙升，最终也会不得采取降本的措施，走上传统商超的路子。

相比之下，永辉超市等一些全国化商超门店基本都在一二线城市，每年光是门店租金就达到了几十上百亿元。可想而知，双方成本结构可能存在巨大差别。

在学习胖东来后，成本支出将会大增，反而造成更大的亏损。最终调改的结果极有可能是该亏损还是亏损，胖东来也不过是资本击鼓传花游戏的“棋子”，股价也会重新跌落下来，只是此时大股东和机构早已“暗度陈仓”“金蝉脱壳”，二级市场上的散户成了最终的接盘人。$永辉超市(SH601933)$