新高啦！

#人形机器人赛道火热，泡沫还是风口？#$赛富时(NYSE|CRM)$$MicroStrategy Inc-A(NASDAQ|MSTR)$$携程(NASDAQ|TCOM)$

关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.96%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.59倍，处于36.05%分位数（历史1.28-2.14，再跌19.5%达到近10年最低，涨34.59%创近5年新高），纳斯达克市值涨幅靠前。

3、可转债均价：124.081元，处于51.03%的适中区域（历史94.741-152.232）。

昨晚，

美国三大指数齐齐创出历史新高。

背景是：

11月份美国企业新增就业数据14.6万，低于预期的15万，

另有统计显示，美国工作难找，

40%的求职者尝试15周仍未找到工作；

11月份服务业指数下滑3.9至52.1，为6月以来的首次下滑；

市场预期通胀压力减轻，

鲍威尔也表态称，虽然就业良好，但是低收入家庭面临压力，

未来将推进利率走向中性。

贝莱德发布预测，2025年人工智能将驱动美国股市上涨，

预计不会大幅降息。

整体看，美国继续降息方向较为确定，人工智能引领行情概率偏大。

我方官媒评论称，今年全年经济增长目标是5%左右，

我们一直朝这个目标全力以赴。

经过努力，在5%的左一点或是右一点，都可以接受。

虽然说法在情理之中，

但当前经济的困难非常明显，

市场的信心之一就是力保5%的增速，

并持续加大刺激力度。

在此背景下，

这类不利于扭转悲观预期的论调，

有提前找台阶之嫌，实为不妥，

不利于行情持续回暖。

当然，评论的落脚点还不错，

提出干字当头，

千方百计提振消费、扩大需求，

稳住楼市、股市两个风向标。

希望各方，

能尽快将不利于稳住风向标的障碍破除，

构建“风景这边独好”的新形势！

昨日国内十年期国债收益率再度跌破2%，

避险的红利主题继续上涨。

近期定投中，我们通过定投团、全球平衡精选和基少现金+，

重点对下跌的美股、美债、红利和中债等方向实施加仓，

均取得不错的效果。

另中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国汽车工业协会、中国通信企业协会等陆续发布声明称，美国芯片产品不再安全、不再可靠，呼吁国内企业审慎采购美国芯片，积极使用内外资企业在华生产制造的芯片，有利于芯片行业做大做强。

4日，离岸人民币小幅升值，主力净流出617亿，卖出力度较大，市场震荡下跌，煤炭、石油、通用设备等涨幅靠前；南下资金净卖出100亿元，港股小幅震荡，家电和游戏相对强势。

4日夜间，黄金上涨0.24%，白银上涨1.06%，ICE布油下跌1.62%，美国十年期国债收益率走低至4.182%，道琼斯指数上涨0.69%，纳斯达克100指数上涨1.24%，中概互联下跌1.54%，A50下跌0.34%。

大中型美股多数上涨，赛富时上涨10.99%，数字货币MSTR上涨8.72%，奥多比上涨3.92%，英伟达上涨3.48%，亚马逊上涨2.21%靠前；大中型中概股多数下跌，携程上涨2.52%，网易上涨1.6%，相对强势。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

美锦转债、和邦转债、万凯转债、利群转债、希望转2。

2、小规模双低债【偏活跃】

海环转债、冠中转债、金埔转债、亚泰转债、博汇转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

欧通转债、金沃转债、中信转债、楚江转债、震裕转债。

4.北陆转债董事会提议下修，如果下修到底，参考价值为117元。

5.晓鸣转债、韦尔转债、中装转2均不下修，投资性价比下降。

4日可转债等权下跌0.72%，溢价率中位数为24.07%,整体跟随中小盘转弱。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析