日前，中信证券(600030.SH)遭监管开出罚单，涉及两处下辖分支机构，相关负责人亦收到警示函。
证券之星注意到，在监管层面，中信证券今年以来屡遭处罚，2024年累计收到行政监管措施已达9次，问题涵盖账户实名制管理漏洞、员工违规操作、保荐业务尽职调查不足等多方面。
从业绩角度来看，今年三季报显示，中信证券前三季度营收461.42亿元，同比增长0.73%；归母净利润167.99亿元，同比增长2.35%。其主营业务表现分化，投行业务手续费净收入同比大幅减少 46.39%，经纪业务手续费净收入也下降8.67%，仅资管业务有微弱增长，投资收益亦有下滑，中信证券在合规与业绩方面面临挑战。
监管处罚频发，内部合规亮“红灯”
12月2日，江苏证监局对中信证券江苏分公司出具警示函。公开处罚文件显示，中信证券江苏分公司下辖分支机构存在两方面问题。
一是中信证券镇江分公司对于个别客户没有履行账户使用实名制管理职责，没有采取相应管理措施；对于员工管理不到位，未能严格规范工作人员执业行为。
二是中信证券徐州建国西路证券营业部员工管理不到位，未能采取有效措施防范员工私下接受客户委托买卖证券，并且在知悉相关可能影响客户权益的重大事件后没有及时向江苏证监局报告。
证券之星注意到，除了江苏分公司，中信银行其他地区的分支机构在监管处罚方面也也未能幸免。7月29日，浙江证监局对中信证券浙江分公司的处罚显示，公司员工在从业期间违规操作，屡次向客户提供开户知识测评或风险测评答案并提示客户提高风险承受等级。
9 月14日，陕西证监局披露中信证券陕西分公司客户经理刘晓在2023年1月向投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的私募基金产品。
此外，在IPO保荐业务领域，中信证券也出现了问题。11月8 日，因在保荐深圳市皓吉达电子科技股份有限公司于创业板IPO过程中，对实际控制人认定和控制权稳定性的核查程序执行不到位，招股说明书未披露实际控制人曾为夫妻关系及离婚情况，也未披露一致行动协议签订时间等关键信息。
此外，还未督促皓吉达电子准确、完整披露控股股东的重大股权转让情况。这些失误不仅影响了投资者对该公司的准确判断，也破坏了证券市场信息披露的公正性与完整性。
监管函显示，中信证券在保荐皓吉达项目中存在相关违规行为。深交所对中信证券采取书面警示的监管措施；对两名保荐代表人给予6个月不接受其签字的发行上市申请文件、信息披露文件的纪律处分。
业务细分板块收入存隐忧
中信证券的业绩表现同样令人担忧，多个主营业务板块面临不同程度的下滑压力。
10月29日，中信证券发布2024年前三季度业绩公告。报告期内，中信证券营收461.42亿元，同比增长0.73%；归母净利润167.99亿元，同比增长2.35%。
单第三季度，实现营收159.58亿元，同比增长11.54%；归母净利润62.29亿元，同比增长21.94%。
证券之星注意到，虽然业绩整体表现取得增长，但中信证券在投行、资管、经纪业务收入均遭遇了同比下滑。
首当其冲的是经纪业务手续费净收入71.54亿元，同比减少8.67%。在当前金融科技快速发展、市场竞争日益激烈的背景下，传统经纪业务面临巨大挑战。线上交易平台的兴起，使得佣金率不断下降，客户获取与留存成本不断上升。
据了解，目前不少新兴券商通过提供个性化的投资咨询服务、智能化的交易工具等吸引客户，而中信证券若仍依赖传统的业务模式，很可能导致市场份额的流失与手续费收入的减少。
同时，投行业务手续费净收入28.19亿元，同比减少46.39%。投行业务依赖于项目资源、专业团队以及良好的市场声誉。可能由于市场环境的变化，IPO 审核趋严，优质项目资源稀缺，中信证券在项目筛选与保荐过程中面临更多困难。
同时，其在保荐业务中的合规问题也可能导致部分项目受阻或流失。例如，因保荐业务违规被处罚后，其他企业在选择保荐机构时可能会对中信证券持谨慎态度，从而影响其业务拓展。
另外，资管业务手续费净收入虽有74.79亿元，同比增长1.11%，但增长幅度微弱。资管行业正处于转型发展的关键时期，从传统的通道业务向主动管理转型是大势所趋。中信证券在资管业务上可能面临产品创新不足、投资业绩表现不稳定等问题。
投资收益110.97亿元，同比减少4.59%，这表明中信证券在投资业务上也面临挑战。在复杂多变的金融市场环境中，无论是股票市场、债券市场还是其他金融衍生品市场，都存在较大的不确定性。证券公司在投资策略调整、风险对冲等方面一旦未能及时适应市场变化，很可能导致投资收益下滑。
中信证券当前处于合规与业绩的双重困境之中，尤其是合规性方面，在监管日益严格的环境下，合规是企业生存与发展的基石，只有严守合规底线，才能在市场竞争中立足。监管处罚的频发无疑会损害公司市场声誉与投资者信任，进而削弱了其在行业内的竞争力与可持续发展能力。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)
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