$山东药玻(SH600529)$ 阐述几个观点：
1.国家自主安全已经开始从科技芯片覆盖到生物医药，而最近都在讨论从芯片到疫苗安全的国产化率标准，我们能看到最近机构（国金，招商）的报告芯片半导体材料国产化率10-20%。而最低的是高端中硼硅药玻，疫苗，高端注射剂的生命安全线，国产化率只有10%。在过去很长一段时间，基本市场90%市场都掌握在美国康宁，肖特等前两大药玻企业，中硼硅玻璃管市场长期由外资企业垄断，全球中硼硅玻璃管市场份额基本由前两家外资企业占据。国内中硼硅管制瓶企业长期受制于采购玻管时的高价垄断和供货期不稳定等因素，而关键技术“卡脖子”的问题，也成为国产替代进口的最大阻力，国产化替代也因此一直处于待突破状态，从这也对于国家自主安全产生自主可控的要求。
2.谁是疫苗生命线国产替代中异军突起，中硼硅玻管依赖进口，攻克中硼硅制管工艺是实现快速替代关键。中硼硅模制工艺已基本攻破，管制工艺仍处于“卡脖子”状态。中硼硅拉管的技术壁垒在于高含硼量的玻璃融化过程中，玻璃的粘度增加、熔化温度升高，制作过程中会出现气泡线、结瘤和外径稳定性的问题。中国自研的拉管技术没有对这些问题进行很好的解决，拉管良率与进口存在一定差距，因此量产受限。所以为什么国产化：只有10%的原因在于此。而作为中国第一世界第三的内资企业仅山东药玻能放量供货，而这两年疫苗瓶、试剂瓶、注射器等高端药品包装器材需求极度攀升，也造就山东药玻其在中硼硅模制瓶以及技术壁垒极高的管制瓶中市场份额持续提升。
3.承担国家疫苗等生命线的责任，在突破卡脖子技术研发国企都承担相应的担子。2020年前，山东药玻核心材料中硼硅玻璃管全部依赖外购；20年初公司重启中硼硅玻璃管试产，21年起少部分一级耐水管制瓶产品开始使用自制中硼硅玻璃管。公司当前有一座电熔炉生产中硼硅玻管，自用率50%以上，成本低于外购的同类进口产品，良率60%左右，若大批量生产良率可达约70%，较国内40%-50%的良率水平有一定优势。
当前公司现有中硼硅药玻扩产项目顺利推进，产能逐步释放，随着工艺越来越成熟，并更大程度摆脱中硼硅玻管进口依赖，公司有望在中硼硅药玻加速替代过程中深度受益。
中硼硅玻璃受益于药用玻璃规模增长和渗透率提升。目前，我国中硼硅药用玻璃渗透率不到10%，中硼硅药用玻璃在我国药用玻璃包材中使用的比例较低，未来渗透率存在大幅提升空间。随着一致性评价等政策的落地，中硼硅玻璃的需求空间也在持续释放，国产药玻由钠钙和低硼硅向中硼硅升级也将成为必然趋势。
本文作者可以追加内容哦 !
