最近几周，债券市场行情积极，信用债利率债收益率整体下行，10年期国债收益率在本周一早盘甚至一度跌破2%的关口，创下了2002年四月以来的新低。相信大家最近的持基体验可能都是不错的，熟悉的稳稳收蛋的快乐又回来了。
在快乐收蛋的同时，也有一些小伙伴难免会有疑问：为啥债市又“牛”起来了呢？2024的最后一个月债市会怎么走？如何把握债市跨年行情？接下来我们就为大家答疑释惑一波~
一、为啥债市又“牛”起来了？
近期债市的企稳回暖，是多重利好集中发酵的结果。
第一个是经济的“弱现实”格局。目前我国当前经济底尚未迎来实质性拐点，经济修复作为慢变量短期内难言反转。
第二个是资金面的宽松。近期虽然地方债放量发行，但央行采用了大量货币工具进行对冲操作。11月央行共进行了2000亿国债净买入和8000亿买断式逆回购操作，相当于向市场投放了10000亿元的流动性，货币政策仍然宽松。
第三个是资产荒逻辑的进一步深化。上周五市场利率定价自律机制通过了两项倡议，分别是《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关于在存款服务服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。这两项倡议充当了最近债市表现的短期催化剂。根据倡议，同业活期存款利率可能会有所下降。根据国盛证券固收团队观点，在同业存款“高息”优势丧失后，可能会导致理财、货基等赎回同业存款，转投存单、短债等，进而带来这些资产利率的下行。短端利率的下降将为长端利率打开新的空间，可能成为短期推动长债利率下行的新的动力，从而支撑债市后续表现。
二、年末债市怎么看？如何把握行情？
根据历史数据，债市在年底出现跨年行情的概率较大。在2019-2023年的五年间，12月的债券收益率均出现不同程度的下行。其中2020年和2023年下行幅度较大，都超过了10个BP，2019、2021年在6-8BP，2022年幅度最小，但也有2BP。债市跨年行情背后的原因可能主要在于政策博弈、资金面和配置盘开门红等因素。
当前随着债市逐渐企稳回暖，我司多只纯债产品的净值近期也先后修复了此前回撤，并创出历史新高。在未来债市环境仍然顺风的大背景下，纯债基金仍不失为投资者争取长期较好收益、平滑组合波动的理想选择，仍然可以作为底仓配置长期持有。
$中加纯债债券(OTCFUND|000914)$$中加丰泽纯债债券A(OTCFUND|003417)$$中加丰泽纯债债券C(OTCFUND|020280)$$中加丰润纯债债券A(OTCFUND|002881)$$中加丰润纯债债券C(OTCFUND|002882)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式A(OTCFUND|013351)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式C(OTCFUND|013352)$$中加1-3年政金债指数(OTCFUND|008574)$$中加1-5年国开债指数(OTCFUND|012039)$
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。
本文作者可以追加内容哦 !
