12月6日早盘，CXO医药外包概念股走强，药明康德涨超5%，药明生物、康龙化成涨超3%，受此提振，创新药ETF沪港深（159622）场内价格迅速涨1%，在今天红利风格偏强的市场中扛起了成长板块的大旗。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
CXO走强，投融资改善是一大原因。消息面上，据药明康德统计，截至2024年11月28日，今年11月全球生物医药领域共计完成143起融资活动，累计公开披露的融资总额已经超过了27亿美元，其中，有15家专注于开发创新药的公司完成的单笔融资额突破了5000万美元大关。事实上，今年以来，海外生物医药行业投融资温和复苏。数据显示，截至11月初，今年海外生物医药投融资总金额已达453亿美元，超过2023年全年的417亿美元和2022年的442亿美元。
中信建投证券研究指出，CXO企业普遍表示国内订单增长压力相对较大，海外订单恢复性较好。2024年第三季度，这一趋势有所延续，截至9月底，药明康德在手订单达438亿元，同比增长35.2%；凯菜英新签订单同样保持较快增长，泰格医药新签订单继续实现双位数增长，以安评业务为主的昭衍新药今年新签订单数量也均有所增长。
此外，最近对于创新药的一大催化是美联储进入降息周期，继11月降息25bp之后，市场预期12月仍会继续降息25bp。作为一个资金敏感型行业，创新药受益于美联储开启的宽松货币政策。从业人士认为，美联储降息将促进生物技术领域的创新和研发投入。降息能够降低企业融资成本，使生物技术公司将更多资金用于研发活动，从而推动技术创新和新品开发。低利率环境也可能吸引更多投资者关注生物技术，增加对该行业的投资力度。创新药投融资已连续几个季度展现出明显好转趋势，叠加进入降息周期，投融资好转趋势有望持续，创新药及CXO产业链正走出产业周期底部。
困境反转？比历史上76%的时间都便宜，创新药板块或迎布局窗口期
超跌背景下，对于医药困境反转预期高涨。医药较2021年6、7月高点已回调超过三年，补涨需求较高，近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度，多家券商机构认为，行业基本面有望从三季度开始改善。
截至2024/11/15，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为22.9倍，仍处于指数发布以来24%的历史低估位置，比历史上76%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/11/15）。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
$药明康德(SH603259)$$药明生物(HK|02269)$$康龙化成(SZ300759)$$凯莱英(SZ002821)$$上海医药(SH601607)$$泰格医药(SZ300347)$$华东医药(SZ000963)$$昭衍新药(SH603127)$$科伦药业(SZ002422)$$贝达药业(SZ300558)$$复星医药(SH600196)$$亿帆医药(SZ002019)$$海思科(SZ002653)$$长春高新(SZ000661)$$丽珠集团(SZ000513)$$恒瑞医药(SH600276)$$君实生物-U(SH688180)$$药明康德(HK|02359)$$金斯瑞生物科技(HK|01548)$
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