一、指数画像
说起中证1000(指数代码:000852.SH),典型标签就是:小盘股代表,成长风格,规模型宽基。
二、指数定位
指数公司编制方案显示,中证1000指数于 2014 年正式发布,由全部A股中剔除中证800指数成份股后,规模偏小且流动性好的1000只股票组成。
在市值分布上,与沪深300和中证500等指数形成互补。其1000只成分股总市值约12万亿元,占全部A股总市值的比例约为12%。
图表:沪深两市代表性指数及其市值分布区间(排除其他因素)
三、指数构成&变迁
中证1000指数成分股以中小盘股居多,市值500亿以上的大盘股仅1只,而中盘股、小盘股数量分别多达559只、440只。
图表:中证1000成分股市值分布
前十大权重股包括润和软件、欧菲光、太平洋、川发龙蟒、万丰奥威、胜宏科技、四维图新等,单一占比均不超过1%,合计占比不超过5%,充分体现均衡分散的特征,可以有效平滑行业系统性风险,并大大降低单个成份股暴雷的影响。(不作为个股推荐)
图表:中证1000指数前十大权重股变迁
中证1000成分股每半年调整一次,调整比例一般不超过10%,如出现合并、收购等特殊情况,将对指数进行临时调整。具体调样时间为每年的6月、12月。
据中证指数公司11月29日公告,中证1000指数最新将更换100只样本,深圳机场、中信海直等获纳入,深康佳A、神州数码等调出,将于12月13日收市生效。
指数吐故纳新,是为了更好反映资本市场结构变化,迎合产业转型升级趋势,从而维持指数代表性。截至2024年12月3日,中证1000指数主要覆盖行业为:电子(12.58%)医药(11.11%)计算机(9.68%)基础化工(8.4%)机械(7.02%),新兴产业占比日趋提升,能更好表征小盘成长股整体结构变化。
从成份股上市板块分布来看,中证1000指数有200余家专精特新企业,其中,65只科创板股票,200只创业板股票,整体成长属性高于沪深300和中证500。
图表:中证1000最新行业分布(申万一级)
四、指数质地&成长性
从PE来看,目前中证1000指数PE为40.81倍,位于近五年79.71%分位数水平,也就是说,当前估值比过去5年20%的时间低,似乎偏高。
但考虑到近年来陆续纳入了不少高成长属性的科创板、创业板公司,指数新兴产业占比有了提升,所以估值分位数偏高也合理。
图表:中证1000指数近5年PE百分位
从ROE和PEG来看,中证1000基本面三季度仍在底部盘整。但指数主要行业电子、计算机相较于其他行业,逆周期成长属性较强,初现盈利复苏苗头,或带领指数迎来基本面拐点。
从风险收益特征指标来看,中证1000指数的波动率较大,但拉长周期来看,风险收益相对表现也较优。
五、相关ETF
截至2024年12月3日,跟踪中证1000指数的ETF为15只。如果算上增强型指数、场外联接,挂钩中证1000指数的产品数量多达1038只,规模总计1447亿元,占全市场指数基金总规模的3%,仍有较大的扩容空间。
“指数大厂”华夏基金管理的中证1000ETF(159845.SZ)$中证1000ETF(SZ159845)$目前流通规模为308.79亿元,近一周日均成交额5.77亿元,规模和流动性在同类标的居前,目前单位净值为2.5663元,场内ETF管理费率为0.15%,托管费率为0.05%,整体交易费率较为低廉。
(本文参考数据来源:wind、中证指数公司、红色火箭、华夏基金)
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中证1000指数$中证1000(SH000852)$近5年(2019-2023年)完整会计年度业绩为:25.67%,19.39%,20.52%,-21.58%,-6.28%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
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