$林泰新材(SZ920106)$$北证50(SZ899050)$$科隆新材(SZ920098)$
由于之前北交所新股火爆，再加上大部分公司都作了当年的盈利预测，因此我也就省力了。但是这次有点不同，由于大量老股的存在，可能导致公司的价格低于价值。再加上公司没有作2024年全年的盈利预测，我只能自己来。
首先，要预估公司2024年的主营业务收入，可以从以下几个维度来考虑：
1. 根据公司之前的季度收入来看，第三季度和第四季度的收入差不多。所以最简单粗暴的方法是假设公司2024年第四季度和收入和第三季度一样，都是7105万元，也就是说2024年全年的收入是26410万元。
2. 公司2023年年底在手订单、2024年1+7月新增订单和期后客户需求的合计含税合计金额是28653万元，不含税金额是25357万元。根据公司的预计，这些订单都会在2024年完成。
公司自动变速器摩擦片占全部收入的85%左右，即使没有新的订单，公司的收入也要高于29831万元。
3. 公司上年的产能是1450万片，保守估计下半年和上半年一样，全年要超过2900万片。在满产满销的情况下，销量将增长30%以上，收入将达到26852万元以上。
从上述三个方面得出的数据是可以相互印证的，并且根据订单推导出来的数据更精确。为了便于计算，预计公司2024年收入是30000万元。
从宏观的角度看，公司业务增长也是有合理性的。
公司之前的毛利维持在21%-24%，第四季度保守按照21%计算，预计2024年全年利润达到6849万元，同比增长59%。
另外，我们可以再看一下过去连续四个季度的的情况。过去四个季度的利润达到6238万元，比2023年增长36%。
综上所述，公司发行价19.82元，静态市盈率17.94倍，滚动市盈率（最近连续四个季度）13.19倍，动态市盈率11.28倍（保守估计）。
关于公司的合理估值，可以从以下两个方面考虑：
北证50年初的时候平均市盈率约15.00倍，目前大约是30.00（没有仔细计算）。考虑到公司良好的业绩，至少应该获得一个北交所平均的估值。
公司的可比公司的平均收益率是39.97倍，公司的毛利率高于可比公司的平均毛利率。因此，公司的市盈率可以向可比公司看齐。
根据以上两点，公司的合理估值在2024年业绩的40.00倍左右。
由于公司的老股比较多，发行价比较高，首日价格存在低于价值的可能性。这个时候，就别问该怎么办了，去看看锦波生物上市后一段时间的走势。
在新股收益率下降的情况下，二级市场走好的情况下，我的申购大方向就是：不会向二级市场借资金，反而会借给二级市场资金。资金量在550万以下的资金，就别问怎么申购了，只有全力申购和放弃申购两个选择。
特别声明：以上所有信息来自于公司招股说明书和北交所问询的回复，如果之后公司有盈利预测，以公司的预测为准。
本文作者可以追加内容哦 !
