整个AI应用板块需要转换思路从全新的视角重新估值和定价。作为AI应用板块和广告营销行业的翘楚，业务、产品和技术包含如下的福石控股也不例外 ——主营业务为以AIGC 数智化平台赋能的数字营销、体验营销、公关广告，创作工具产品为AI+绘图、AI+撰文、AI+音频、AI+视频、AI+翻译，工程技术表现为垂直行业轻量化小模型、AI策略引擎、金牌销售智能营销解决方案和FlinkAI全链路智能营销系统。股票估值定价模型众多，就算具有权威影响力并成为教科书经典的资本资产定价模型CAPM和套利定价模型APT也严重脱离实际。虽然三因子和五因子模型使得CAPM和APT更为实际，但仍摆脱不了其适应性预期理论框架束缚，从而难以深刻阐述股票估值和定价，特别是高科技公司估值和定价。
对于高科技公司和当前AI应用板块来说，理论上如果还用老一套的基础模型或适应性预期模型来估值和定价，实际中的股票市场岂不是死水一潭。实际中的股票市场异常活跃，是实体经济和虚拟经济的结合，不仅仅只是实体经济在虚拟经济中的反映，其中行为金融具有独特和独立的估值和定价能力。对于高科技公司和当前AI应用板块以及福石控股来说，只有采用理性预期模型来估值定价才能匹配和解释资本市场活跃的特性。
不进一步讨论这样的理性预期模型问题，只用一个案例从企业微观层面（局部侧面）的营业收入预期和收入结构变动来说明这种估值定价思路方向。假设福石控股不远的将来营业收入增加10倍，而未来的收入规模中，以AI技术驱动的收入达到70%以上，福石估值和股票定价将为多少？实际上，这个假设也并不离谱。就算离谱，以福石公司实控人的人品和公司品质（掌舵人的人品决定公司品质）也不会离谱的太远。就在日前，同为广告营销行业龙头之一的蓝色光标首席执行官潘飞在微软亚洲北京会议上就”人工智能转型“话题以饱满热情公开表示对其公司未来的展望，“我们希望通过AI驱动获得更多收入。预计今年，以AI驱动的收入能达到10亿左右，未来或可突破10倍增长。希望在今后的收入规模中，以AI或技术驱动的收入能达到70%以上”，如是说。
其实，福石价值重估，不仅仅来源于AI技术应用带来未来营收高增长，还来源于价值深度低估带来的估值修复。因前期并购重组产生的短期调整成本和新业务新项目开拓布局成本，以及上半年整个股票市场机制改革升级和市场对福石的信息不对称，福石以难看的财务数据跌入退市预期中，股价频创历史底谷。
如果说挑战8元只是一个开始，那么从全新的估值视角来看，福石股价能走多远？
信息、供求与资金规摸决定走多远。估值与定价不仅取决于AI应用高营收预期，还取决于市场资金对股票的定价能力。市场资金对股票的定价能力与资金规模有关。资金规模是市场有效的一个重要方面，资金达到足够规模才能充分定价。而资金规模又来源于资金的胆识与胆魄和对行情的坚定信心。在一波革命性行情来临时，资金的胆识、胆魄和信心在推动市场有效性定价上具有不可估量的作用。实际上，今年以来美国AI广告营销巨头AppLovin股价巨幅上涨（截止12月3日涨幅超过790%，此后至12月6日涨幅又超过9%）以及近些交易日中国连板池里不少非AI应用股票至少2连板都说明了资金规模在股票定价上的能力。
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