基于自身发展和全产业链布局战略需求，多个乳企均逆势扩产，社会牧场和中小牧场未来大概率全部被淘汰，那么优然牧业的份额可能会像伊利的份额看齐

1.根据媒体报道逆势扩产的有认养一头牛、新疆天润、卫岗乳业等，它们均是清一色的集团乳企，它们有乳制品品牌有销售渠道。

2.最近两年根据上市公司财务报表，逆势大幅扩产的有优然牧业和现代牧业等。背后也是集团乳企伊利和蒙牛。

未来中小牧场和社会牧场大概率要被全部淘汰，逻辑是集团乳企都扶持和支持自有牧场，他们都在逐渐增加自有牧场采购量而减少社会牧场采购量。目前优然牧业占据国内生鲜乳供应量的6.8%左右（国产占比9.6%，包括进口后占6.8%），而伊利占据国内乳制品份额是28%左右，那么如果把社会牧场全部淘汰，优然牧业对比伊利的份额就有22%的增长空间。销量大概增长3到4倍。

根据优然牧业最新调研，管理层表示目前优然牧业占伊利采购量的30%，未来还会持续增长。但是由于过去几年扩产和销量增长比较大，所以目前主动放缓和控制牛栏增长量，预计2025年2026年生鲜乳销量增长中高个位数到低双位数。高管并且预计原奶周期2025年第二季度或第三季度到来，预计持续3年左右。且由于目前集团乳企占比50%以上，因此认为未来即便周期过后，生鲜乳价格也会比较平稳盈利比较稳定，不会出现最近两年价格大幅下跌波动的情况。也就是说未来即便周期走完，奶价也不会下跌太多，预计优然牧业未来年均利润不会低于10亿元，可能周期走完后年均利润也会保持在15亿+

$现代牧业(HK|01117)$  $伊利股份(SH600887)$  $优然牧业(HK|09858)$