腾讯最新股本研究

$腾讯控股(ADR)(OTCBB|TCEHY)$  提及PROSUS减持到24％腾讯，今天简单发言几点，供大家参考，不一定正确。

1、我是中国最关注PROSUS减持腾讯回购股票的投资者，并几年如一日，每周在东财论坛公布PROSUS的减持进展。

截止2024年12月5日，PROSUS公司股价 40欧元/股，总股本23.679亿股，持有腾讯22.263亿股。

腾讯公司总股本92.67亿股，股价405.2港元/股。

NASPERS公司（PROSUS公司）股价4390ZAR/股，总股本1.688亿股，持有PROSUS公司10.119亿股（USD/ZAR18.17）

2、腾讯公司是唯一的护城河最深的公司，14亿人民每天都不能离开的公司，涉及中国人的日常生活。不可替代。

3、南非人在2003年做的世界历史最伟大的投资，投入不到3000万美元，累计盈利为1.6万亿港元。(李超人家族最失败的一次交易)

4、2018年后，NASPERS公司更换了三次董事长，非常遗憾的走上脱中渠道，其中一位南美人，一位印度人。通过分红现金，分红京东和美团，减持，已经套现6000亿港元用于回购，投资印度和南美高科技企业。有趣的是，除了腾讯，20年该公司所有的投资都失败了。

5、由于PROSUS公司的减持，腾讯公司不得不回购。短期看，腾讯公司的回购金额大于PROSUS公司的金额。但是，长期看，该金额是一致的。最近3年，该金额基本一样。

但是。PROSUS公司的股本注销结构好于腾讯。

6、PROSUS目前持有腾讯22.2亿股，我跟踪了最近3年的该公司年报。该公司400多页的报告，只有腾讯那一页提及中国。所以肯定该公司将尽量清空腾讯。

按目前的速度，需要12-15年的时间清空腾讯，即2038年左右。大概套现1万亿港元。

腾讯需要把8-10年的利润用于回购，其实是给PROSUS公司。

7、PROSUS公司的减持变数是，由于该公司的主要资产是腾讯公司，可能会持续回购，触发私有化。我个人预计是5年内触发私有化，过资产/股价结构变化。

8、一旦PROSUS彻底停止减持，腾讯公司股价会突破2000港元。但这样，PROSUS公司会获利更多。

9、腾讯不得不回购，这是唯一的办法，从南非人手里拿回股权。

10、我已经不买腾讯，虽然，PROSUS的投资回报是应该获得的。但是，这么伟大的公司，每年1500亿元的利润，一半要给PROSUS这样仇中的公司，我心不甘。

11、这个债还完，腾讯必然到2000港元。

12、国家或哪个大佬能不能花400亿美元收购PROSUS公司。有趣的是，在南非和荷兰，该公司股价也被低估，用相对小的代价可以收购该公司的母公司。