电子烟出口额保持稳定，东南亚市场增长显著

根据中国海关总署数据，2024年1-10月，电子烟产品（包括电子烟及类似的个人电子雾化设备、其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品，下同）出口金额为90.2亿美元，同比-0.27%。24年10月电子烟产品出口额达到8.88亿美元，同比+2.43%，环比-3.9%，出口量为2.11万吨，同比+2.24%，环比+7.72%。出口单价为41.99美元/千克；“电子烟及类似的个人电子雾化设备”平均价格为4.32美元/台。分地区来看，前五大出口目的地（美国、英国、韩国、德国、马来西亚）合计占整体出口额的61.5%，美国仍然是最大市场，出口额达2.8亿美元，占总出口额31.59%，同比+9.57%，环比-2.52%。值得注意的是，马来西亚已经连续两个月位列中国电子烟出口目的国第五，10月中国对马来西亚电子烟出口额近3800万美元。印度尼西亚也超越加拿大位列第九名，稳居前十行列。此外菲律宾等东南亚国家也进入前二十，可见东南亚电子烟市场正在兴起，逐渐成为继美国、欧洲之后的第三大电子烟市场。

烟草供应链：中国波顿、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东峰集团。

内部分析：劲嘉的ＨＮＢ已在东南亚的印尼等地，铺货热卖４个月