从基本面来看，据中泰证券研报，自2021年四季度以来，生物医药板块经历地缘博弈、投融资波动、疫情反复、政策扰动等悲观预期持续调整，2024年核心标的平均PE，较近5年平均PE（TTM）大幅折价，目前估值水平处于历史较低水平附近。而源于下游单品持续快速放量，化学大分子CDMO如多肽、寡核酸CDMO需求有望快速提升，持续看好相关产业链投资机会；随着全球投融资逐步恢复、前端项目持续向后端延伸，小分子CDMO有望逐步恢复。