第112期周度复盘|股债双杀与双盈

1. 有一种简单实用的资产配置策略叫股债平衡策略，就是将资产分配在股市和债市中，一般认为债市和股市就像跷跷板一样，债市跌了股市就会涨，而债市涨了股市就会跌，原因在于债券价格上涨意味着债券收益率下跌，资金就会跑到股市，推动股价上涨，同时债券价格因为缺少资金购入，价格就会下跌。

2. 去年因为流动性紧张叠加预期转弱，债市和股市同时缺少资金导致股债双杀；今年又因为流动性充足叠加预期转好，大量资金涌入股市和债市导致股债双盈。明年的流动性与预期充足性取决于近期的基本面能否兑现过去几个月的强力政策刺激，今年外贸抢跑支持了基本面好转，明年可预期的贸易战加码将会把经济更多的压在消费上，希望这个月的中央经济工作会能出台更多的消费刺激政策，我将以真金白银的换机作为支持。

3. 股市几乎悉数上涨，只有新能源板块出现小幅回调。受AI新技术发布的刺激，中证传媒、机器人等指数出现较大幅度上涨，AI越来越关注应用端。

4. 保险板块也上涨不少，上周二买入的新华保险涨幅已经超12%，其基本逻辑在于良好的业绩+自有资金托市+央企市值考核，保险股将成为我长期投资关注的股票。

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