$比亚迪(SZ002594)$ $赛力斯(SH601127)$ $江淮汽车(SH600418)$
2024年长城汽车净利润145亿,同比增长107%,基本明确了!
公司在俄罗斯和泰国建有整车生产基地,设计产能分别为8万辆/年和8万辆/年(设计产能是两班倒,3班倒是12万辆/年,如俄罗斯现在实际产能达到11万辆/年,后面均按设计产能说)。
俄罗斯工厂生产燃油汽车,公司在俄罗斯市场份额大约11-13%,计划产能提升到15万辆/年。
泰国工厂拥有从HEV、PHEV到BEV的完全新能源车型制造能力的工厂,相继推出HAVAL H6、HAVAL JOLION SUV、POER皮卡以及HEV、PHEV、EV等新能源汽车。预计2024年出口越南和印尼1万辆,其出口正呈现翻倍式增长。
公司计划在3年内追加110亿泰铢,产能提高到15万辆/年。
正在巴西建设第三个整车生产基地,分期投资115亿,总产能为10万辆/年,其中一期2万辆/年于2025年5月投产,生产新能源汽车。
公司在厄瓜多尔,巴基斯坦、突尼斯、马来西亚和印尼等有KD组装工厂,塞内加尔KD工厂、越南CKD等签约,明年投产,这些工厂产能均为1万辆,2025年公司将会加大欧洲等地KD工厂的建设。
海外市场正成为公司业绩主要贡献者,是公司业绩稳定快速增长的保障。
2023年海外销售31.4万辆,同比增加14.5万辆,增长84%,占总销量25.4%,收入531亿(包括零部件),占总收入31%,毛利138亿,占总毛利43%。
2024年上半年海外销售19.98万辆,占总销量36.3%,收入367.6亿(包括零部件),占总收入40.2%,毛利99亿,占总毛利52%。
2024年全年海外销售45.5万辆,略超计划45万辆,同比增长45%。
公司正在加速海外布局,争取2025年海外销量增长超过30%(这个估计会出现在今年年报中)。相当于增加14-15万辆。
按照海外汽车售价超过17.5万元/辆(税后),增加收入超255亿,毛利率近27%,增加毛利近70亿。
2025年KD工厂有效产能同比增加超过40%,会带动零部件出口增加40%。
2024年长城汽车销量和2025年预计销量
公司转型中高端汽车,产品结构进一步优化,售价从2022年12.9万元/辆和2023年14.1万元/辆到今年3季度17.3万元/吨,1-3季度毛利率同比提升2个百分点,低档车占比连续下降,基本完成了触底。
全新蓝山智驾技术的成功和Hi4技术的完善,以及与华为在智能座舱等方面深度合作,2025年会在坦克、哈弗和轿车全面升级智能化水平,推出高智能化新能源汽车,智能化水平会有一个很大提升,2025年新能源汽车销量有望迎来大突破。
1.2024年销量超122万辆,2025年150万辆
2. 2024年燃油汽车销量超90万辆,2025年90-95万辆。
3. 2024年新能源汽车32万辆,2025年55-60万辆
4. 2024年海外45.5万辆,其中燃油为39.5万辆(皮卡4.5万辆),新能源汽车超6万辆。2025年出口近60万辆,燃油低于48万辆,新能源汽车超12万辆。
5.2024年国内超76.5万辆,其中:SUV和轿车超63万辆,皮卡超13万辆;其中燃油汽车超47万辆(SUV和轿车超34万辆,皮卡超13万辆),新能源汽车26万辆(SUV和轿车)。SUV和轿车中,新能源汽车渗透率大约41%。
6. 2025年国内90万辆,其中:SUV和轿车77万辆,皮卡13万辆。其中,燃油汽车42-47万辆(SUV和轿车29-34万辆,皮卡13万辆),新能源汽车43-48万辆(SUV和轿车)。SUV和轿车中,新能源汽车渗透率大约56-62%。
长城汽车海外销量连续快速增长十分明确!
1-3季度拉美、中东非和俄罗斯出口增长分别为55%、44%和41%。中国整车出口总量前五的地区中,拉美国家占据了两个席位,分别是墨西哥和巴西,长城汽车在巴西工厂将于明年5月投产。在厄瓜多尔,中国汽车的市场份额从2018年的10%飙升至2023年的30%,并仍在持续增长中,长城汽车建有组装工厂。东南亚和中东将会成为中国汽车出口的热点区域,中国对泰国和菲律宾等新能源汽车出口连续快速增长,长城汽车正在泰国加速推进新能源汽车扩能,今年在马来西亚和印尼KD工厂已投产,明年越南KD工厂投产。
长城汽车业绩连续高增长很明确,目前市值2313亿,相对今年和明年业绩市盈率16和11,目前汽车行业平均市盈率42(江淮汽车42,赛力斯39,长安汽车29,比亚迪24,上汽集团22),长城汽车明显低估的太离谱。
从汽车上市公司看,未来比亚迪和长城汽车是两个业绩稳定增长最明确的上市公司!
有人说买长城汽车的无脑,说这话不是无知,就是脑袋进水了!
2025年长城汽车净利润低于200亿,我给你们退出股市,再不发帖,就这么肯定的说!
今年净利润相比去年增加75亿,明年增加55亿,就是净利润200亿!
汽车行业前三季度利润率下滑至4.6%的背景下,长城汽车的综合毛利率达到20.76%,同比提升1.92个百分点,净利率7.33%,同比提升3.15个百分点,扣非净利率5.89%,同比提升2.58个百分点!
长安汽车1-3季度净利率3.0%,扣非净利率1.5%。
全新蓝山上市,很明显公司智能化水平已经达到一流水平!Hi4到Hi4-T,再到Hi4-Z, 技术越来越完善,2025年新能源汽车发展会远超大家预期!长城汽车SUV和轿车在国内市场新能源汽车的渗透率并不低,其总体渗透率低的原因,一是皮卡占比高,全行业是燃油车;二是目前海外市场总体新能源渗透率低,公司海外市场销售占比高,导致其新能源汽车整天渗透率低1
中国智能驾驶最少比国外快5年,中国汽车智能化水平会甩开国外车企几条街,这个差距会越来越大,中国汽车在海外增长潜力十分巨大,我预计未来5年中国车企在海外市场销售会增加1000万辆(海外基地生产和国内出口到国外)。
海外汽车盈利远高于中国市场!
在海外布局小折腾盈利可能高于国内大折腾!
长城汽车海外毛利率高于国内大约10.5-11%个百分点(其它厂家也差不多这样)。
长城汽车俄罗斯净利率达到10%,而国内很多车企在国内毛利率差不多这个水平。
海外汽车价格战可能小,而国内是很难避免价格战!
每个国家都很看重汽车产业和汽车产业保护,中国价格战外溢到那个国家,都面临加关税!
12月车市继续火爆销量爆增,4季度汽车股业绩暴增已明确
乘联会数据显示,12月第一周(1-8日)乘用车日均零售销量为62730辆,相比去年同期的47485辆增长32%,环比11月同期增长11%。12月第二周(9-15日)乘用车日均零售销量更是增加至83024辆,相比去年同期的61260辆增长36%,环比上月同期增长17%。
12月上半月(1-15日)国内乘用车市场零售销量达到108.3万辆,日均零售销量72201辆,同比增长34%,环比上月同期增长14%。
其中,新能源乘用车市场零售销量达到53.6万辆,同比增长71%,环比11月同期增长6%。
全新蓝山在12月第二周(12.9-12.15)持续热销,以单周1670辆的成绩再次连涨,相比12月首周销量提升15.17%。
这是一个好现像,每天销量提升到了239辆,只要提升明年就有希望,全新蓝山代表了公司智能化水平,决定明年坦克和哈弗明年智能化升级后销量怎么样!
全新蓝山确实卖的不错,说明其智能化水平提升很大。
明年全新蓝山智能化应用到坦克和哈弗后,随着车价的下降,坦克和哈弗销售有望大幅提升。
坚决不离开4季度业绩大增的汽车股,机遇大风险小。
其它行业4季度雷太多,看看4季度芯片价格,连续大跌!
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