恒大最后几年收入、利润暴增，经营现金流巨额负数，融资巨额正数，说明最后是大量虚增了应收账款，以及大量增加融资用于分红，典型的暴雷前财务状况；而特变的经营现金流不用说多晶硅赚钱的时候了，就说今年这么差的行情，市值/经营现金流比茅台这样的现金牛还要低几倍，原因是有煤炭、发电这样的现金牛，收入都是现金，而成本大部分都是折旧摊销，多晶硅厂减产，也是顶多利润表上亏个折旧，对未来现金也是没有消耗的。恒大后期很多银行都不合作了，平均融资利率10%以上，特变现在平均不到3%，银行对这点事是看的很清楚的，非要黑就说的别的吧