12月5日—7日,第九届“格隆汇·全球投资嘉年华·2025”于深圳盛大开幕。其中格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中,TCL电子(01070.HK)荣获“年度投资价值奖”与“年度信息披露奖”。

有投资者表示,TCL电子在信息披露方面做得非常优秀,对投资者的尊重和负责任态度,增加了投资者对公司未来发展的信心。于获奖的同日,TCL电子还进行了投资者路演,公司的投资者关系团队与投资者进行了深入的交流和沟通。

一、盈利能力与投资回报备受认可

据悉,“年度投资价值奖”奖项重点考察上市公司的盈利能力以及投资回报,并从公司规模、商业模式、管理能力、创新能力等多方面综合考量。

从TCL电子的表现来看,获奖实属实至名归。

首先,从盈利能力来看,TCL电子在2024年上半年取得了显著的成绩。

2024年上半年,TCL电子整体营收达到454.9亿港元,较去年同期实现了30.3%的增长;经调整归母净利润净达6.5亿港元,同比增长147.3%;在费用控制方面,TCL电子坚持精准营销策略,销售及分销支出率同比下降0.9个百分点,整体费用率同比下降2.0个百分点至13.7%,经营质量显著提升。

值得一提的是,今年年初,TCL电子公布了未来3年的股权激励计划,并明确了以经调整归母净利为衡量的业绩增长目标。股权激励计划深度绑定了核心管理团队的KPI与上市公司的盈利,这有助于激发管理团队的积极性,推动公司业绩持续增长。

在投资回报方面,TCL电子保持了稳健的高派息策略。自2017年以来,公司维持高派息政策回馈股东,2023年全年,公司派息率高达50%。对于今年及未来的派息比例,公司预计将继续维持高派息。

稳定的派息政策,结合TCL电子稳定且较快的成长速度,为投资者带来了长期且可持续的回报,充分展现了TCL电子的投资价值。

二、业务多元化增长,在全球化中持续提升影响力

在全球化的大潮中,TCL电子以其多元化的业务增长,展现出了强大的市场竞争力和发展潜力。

TCL电子业务范围主要由显示业务、互联网业务以及创新业务三大支柱构成,其中显示业务作为公司的核心业务,占据了公司整体营收的近八成,成为公司稳定发展的基石。

在最为核心的电视业务方面,2024年第三季度TCL电视全球出货量同比增长19.7%,前三季度出货量共计超2,000万台,其中,海外市场的增速尤为亮眼,特别是欧洲市场更实现了超过35%的增长。根据权威数据机构Omdia最新统计,TCL电视前三季度市场份额为13.6%,位居全球前二。

在互联网业务方面,上半年该业务收入达到12.1亿港元,同比增长近9%;同时,该业务的毛利率稳定在50%以上。中银国际认为,互联网业务增长,将增厚TCL电子的盈利空间能力;同时在创新业务方面,光伏业务作为TCL电子近年来重点发展的新兴业务,2024年上半年收入同比增长超过200%,预计全年将达到120亿。全品类营销业务也呈现出高速增长的态势,2024年上半年收入达到77.5亿,同比增长27.7%,预计全年增速将达到20%-30%。

TCL电子业务多元化不仅展示了其强大的市场竞争力和创新能力,更为公司未来的发展提供了多元化的增长点和有力的支撑。通过持续深耕显示业务、积极拓展互联网业务以及大力推动创新业务的发展,TCL电子正在逐步构建一个更加稳健、更具活力的业务体系。这一体系将为公司行稳致远提供强有力的保障和支撑。

华安证券在研报中指出,TCL电子全球品牌在进击强alpha。同时,内销以旧换新政策利好一线品牌,结构优化及Mini LED加速渗透铺开,外销核心市场高效拓展。再叠加公司自身的成本改善。多因素共振之下,华安证券认为公司未来量价齐升,盈利向好。

今年以来,TCL电子的股价表现十分强劲。截至12月6日收盘,TCL电子的年内涨幅已达到104%。尽管市场对TCL电子的价值重估已经启动,但这似乎远未结束。中金公司对TCL电子给出了8.36港元的目标价,这意味着相比于12月6日的收盘价5.08港元,TCL电子的股价仍有65%的潜在上升空间。

较强的盈利增长空间、慷慨的投资回报以及多元化的成长模型,构成了TCL电子的长期价值。对于寻求长期稳健投资的投资者而言,TCL电子无疑是一个值得关注的标的。

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