一、周行情回顾
$中药ETF(SZ159647)$：本周中药指数涨幅0.34%。
本周市场震荡反弹，全市场呈现普涨特征，一级行业全部收涨。展望后市，随着本周五上证指数不经调整、直接站上3400点，11月官方制造业PMI进一步升至50.3，扩张步伐有所加快。政策支持央企发起设立创投基金，创新资本投入力度加大，支持硬科技发展。政策推动城市基础设施数字化改造，新基建有望提速。
11月PMI延续改善，关注中央经济工作会议定调。考虑到明年出口可能面临的压力，后续扩内需政策大概率更加积极，“两重”“两新”方向可能成为政策着力点。经济数据和政策预期形成共振，A股有望延续上行。A股中长期观点：国内债务周期和中美贸易摩擦既是挑战，也是机遇。内需看信心，外需看出海。国内化债周期需要打破预期-需求-收入通缩循环，关键在于改善预期，而活跃资本市场是改善预期的可行路径，股市存在重估机会。海外美国搞孤立主义，对美贸易受冲击，但反而会加速“出海建立新贸易体系的进程，开辟新的市场。
港股短期观点：流动性压力已有所缓解，短期有望反弹。11月港股的调整主要原因是“特朗普交易”造成的流动性抽离，当前已趋于稳定。12月重磅会议大概率会有积极定调，有助于吸引外资回流，带来港股反弹。港股中长期观点：港股性价比优势再次凸显。国内经济处于复苏道路上，而港股性价比相对A股有明显优势，未来上行空间更大。结构上，关注估值处于低位的科技、消费、医疗板块。
二、热点催化
1、行业资讯
2024 年全国中药饮片、中成药集采正式启动。全国中药饮片联采扩展至全国范围,共涉及45 个品种,降幅20%以上、价差1.2 倍是拟中选的关键因素。全国中成药集采也扩大至全国范围,涉及 95 种中成药。此次纳入了17 种中药注射剂,包含双黄连注射液、舒肝宁注射液。
27 省联盟耗材集采结果公布。此轮集采共181 家企业参加线上会议并报价。从结果来看,有154 家企业拟中选,企业拟中选率85%,拟中选产品平均降幅70%,与前两轮生化试剂集采的降幅区间相似。
2、重点数据跟踪
中药材价格指数为1971.09，环比上周下降了18.33。
三、投资观点
2024 年全国中药饮片、中成药集采正式启动。全国中药饮片联采扩展至全国范围，共涉及45个品种，降幅20%以上、价差1.2倍是拟中选的关键因素。全国中成药集采也扩大至全国范围，涉及 95种中成药。此次纳入了17种中药注射剂，包含双黄连注射液、舒肝宁注射液。中药集采会对股价有所影响。
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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