一、 周行情回顾
$港股科技ETF(SZ159751)$：本周港股通科技指数涨幅2.38%。
本周市场震荡反弹，全市场呈现普涨特征，一级行业全部收涨。展望后市，随着本周五上证指数不经调整、直接站上3400点，11月官方制造业PMI进一步升至50.3，扩张步伐有所加快。政策支持央企发起设立创投基金，创新资本投入力度加大，支持硬科技发展。政策推动城市基础设施数字化改造，新基建有望提速。
港股短期观点：流动性压力已有所缓解，短期有望反弹。11月港股的调整主要原因是“特朗普交易”造成的流动性抽离，当前已趋于稳定。12月重磅会议大概率会有积极定调，有助于吸引外资回流，带来港股反弹。港股中长期观点：港股性价比优势再次凸显。国内经济处于复苏道路上，而港股性价比相对A股有明显优势，未来上行空间更大。结构上，关注估值处于低位的科技、消费、医疗板块。
二、热点催化
1、重点上市公司信息跟踪
$新特能源(HK|01799)$公告，于2024年12月6日，公司与新疆天池及目标公司签署股权转让协议。据此，新疆天池同意出售及公司同意收购目标公司新疆准东特变能源有限责任公司49%的股权，代价为人民币15亿元。收购事项完成后，公司将持有目标公司49%股权，目标公司的财务报表将不会综合并入集团的综合财务报表，公司将按照权益法对目标公司进行财务核算并确认投资收益。
三、投资观点
多数风险事件已在2024年出清，2025年整体能见度提高，最大不确定来自特朗普关税压力。2024年海内外存在较多的不确定性事件，港股信心偏弱。当前，大部分的风险事件都已经在今年尘埃落定，市场不确定性已明显下降，2025年的前景能见度也同步提高，最大的不确定性来自于特朗普关税压力，对此我们也有专门复盘特朗普上任执政期间港股市场的表现。从目前港股表现来看，市场对特朗普的关税政策也有比较充分的预期和准备，明年港股市场的风险情绪会更高。另外，海外流动性改善的趋势将在2025年延续，港股估值中枢有望抬升。2024年初美国联邦基准利率区间在5.25-5.5%，当前海外利率环境已较年初时改善。我们认为，美联储将在2025年继续降息，港股估值中枢将继续边际改善。
$小米集团-W(HK|01810)$#A股站上3400点！机构：或有刺激政策##美最终版NDAA未纳入生物安全法案##硅片库存有望本月耗完！价格见底了吗？##人形机器人赛道火热，泡沫还是风口？#
风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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