万亿蓝海，沸腾！$卧龙电驱(SH600580)$
最近一段时间，要说什么行业最“沸腾”，低空经济、人形机器人绝对名列前茅。
前有，亿航智能完成世界首例搭载固态电池的eVTOL，擦出低空经济与固态电池的火花；
后有，特斯拉Optimus装载22个自由度灵巧手，对机器人进步具有里程碑意义。
正因如此，亿纬锂能、万丰奥威、双环传动等公司，迎来了绝佳的发展机遇。
有人要问了，是否有一家企业，同时布局了这两大蓝海赛道呢？
循此逻辑，我们找到了——卧龙电驱。
卧龙电驱是全球电机行业的领军者，其高压、低压电机的市占率均位列全球前三，实力不容小觑。
从业务结构来看，近年来，工业电机及驱动业务的营收占比超六成，是公司当之无愧的第一大业务。
从下游应用来看，公司的电驱产品覆盖低空经济、人形机器人、新能源汽车等多个领域。
其中，对卧龙电驱而言，最具有看点的当属——低空经济赛道。
第一，在国内，公司稀缺性十足。
要知道，在eVTOL飞行器核心零部件中，电推进系统的价值量最大、技术壁垒颇高。
价值量上：
在eVTOL单机成本中，推进系统（电机电控、螺旋桨等）占比高达40%，排名第一；
这意味着，未来随着eVTOL放量，对电机的需求将迎来爆发式增长。
技术壁垒上：
一方面，与新能源汽车相比，航空级电机的功率密度、扭矩密度及安全系数均大幅提升，以便应对更为复杂的外部环境。
另一方面，根据行业要求，航空级电推进系统应当随飞机型号合格证，获得批准。
由于eVTOL、固定翼飞行器等飞行器普遍需要 3 年以上的适航审批时间，因此，电机企业要具有很高的持续配套能力+客户粘性。
鉴于eVTOL极高的壁垒，因此在全球范围内，能够量产的企业少之又少。
目前国内，仅卧龙电驱和天津松正两家的技术成熟，可见公司的稀缺性十足
第二，技术全球领先，携手商飞、万丰奥威。
2024上半年，卧龙电驱与中国商飞合作研发了国内首台百千瓦级航空电动力系统。
值得赞扬的是，此产品在性能优于海外的同时，还能节约近40%的成本，实现了全球领先+自主可控。
技术的领先，让众多头部eVTOL企业，加入了卧龙电驱的“朋友圈”。
近年来，公司相继与万丰奥威、沃飞长空、山河星航等签署战略合作，共同布局低空经济，实现优势互补。
此外，公司还与商飞共同建设“航空电动力系统创新中心”，合作开发电驱系统，打造具有自主知识产权的飞行器。
2023年，我国低空经济市场规模为5060亿元，同比增长34%；行业预测，2026年有望达到10644亿元，2023-2026年均复合增速近30%。
由此可见，卧龙电驱在eVTOL领域技术领先，客户资源丰富，随着低空经济蓬勃发展，有望享受到行业红利。
除了eVTOL外，卧龙在人形机器人、新能源汽车赛道，还具备哪些发展潜力？
1.人形机器人
近年来，人形机器人产业发展潜力巨大，行业预计，到2035年全球人形机器人市场空间有望达到16310亿美元。
随着机器人的迭代，关节数量随之提升，对伺服系统的需求也在激增。
如特斯拉Optimus拥有40个自由度，单台机器人电机用量超40个；
优必选walke X则含有41个高性能伺服驱动关节。
卧龙电驱深耕伺服产品多年，目前，公司的伺服驱动产品已广泛用于工业机器人领域。
同时，公司在高爆发关节模组、伺服驱动器、无框力矩电机等人形机器人关键组部件上，也取得了突破。
总而言之，卧龙电驱在工业、人形机器人的关键零部件上，均有局部，未来有望进一步占据市场份额，实现产品放量。
2.新能源汽车#炒股日记##社区牛人计划#
受益于全球新能源车渗透率持续提升，对电机的需求也随之快速增长。
数据显示，2023年，全球新能源汽车销量为1465万辆，同比增长35%，且在国内渗透率近30%，欧洲近25%。
因此，后续新能源车市场仍有充足的发展空间。
而卧龙主营的电驱系统，正是新能源汽车的动力核心。
电驱系统一般由电机、控制器和减速器构成，其中，电驱系统成本约占整车成本的10%-20%，电机约占10%。
值得注意的是，公司目前已与三一重工、潍柴动力、吉利、小鹏等达成深度合作；
不仅如此，公司还与采埃孚成立合资公司，开拓海外市场，目前公司产品已在海外豪华品牌车型中，实现批量装车。
最后，我们看一下卧龙电驱的业绩，整体维持稳健增长。
2024年前三季度，卧龙实现营收121.9亿元，同比增长1.06%；净利润6.38亿元，同比下滑30.92%。
主要是由于长期股权投资收益亏损、资产减值损失所致。
根据公司公告，2024年，公司计划实现营收180.12亿元，同比增长15.71%，归母净利润11.02亿元，同比增长107.96%。
未来，随着公司电驱业务的加速放量，公司业绩有望大幅回升，当下不必太过担心。
最后，总结一下。
洞悉未来，才能掌控现在。
卧龙电驱是我国十分稀缺的电机制造龙头，技术壁垒高、客户资源丰富；
在汽车业务稳中求进的同时，前瞻布局eVTOL、人形机器人两大“热门”赛道，盈利前景可期。
截至2024年上半年，拥有卧龙电驱的机构高达213家。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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