【东方柒龙谈股论金研究汇·纪要】
问：我更看好金山办公和铂科新材，这两个都是你之前从许多公司中挑选出来的吧？
答：金山办公和铂科新材确实都有各自的投资亮点。主要有：
金山办公
• 行业地位与用户基础：作为国内领先的办公软件和服务提供商，其核心产品WPS Office拥有庞大用户群，超3500万付费用户，且在政企国企单位等组织级市场覆盖率高，如地级市政府实现百分百覆盖，国务院组织机构等覆盖率也超90%.
• 业绩增长与财务状况：2024年前三季度营业收入36.27亿元，同比增长10.9%，净利润10.4亿元，同比增长16.41%，显示出良好的盈利能力和增长态势。此外，其毛利率达85%，净利率30%，赚钱能力强.
• 技术研发与创新： 2019年至2023年已投入46亿研发费用，占近4年总营业收入约三分之一，且研发方向明确，如WPS AI的推出，为产品带来新增长曲线，个人用户平均付费单价从2021年的58元增长到2023年的72元.
• 发展战略与市场机遇： 云化、智能化、国产化趋势下，其云办公产品和服务不断发展，如与国讯科技合作打造大连首个数智办公平台，为企业及党政机关办公数字化转型助力，未来成长空间广阔.
铂科新材
• 产品优势与市场需求：专注金属软磁粉芯及电感元件研发、生产和销售，产品性能优，技术壁垒高，在光伏逆变器、新能源汽车及充电桩、变频空调等电力电子领域应用广泛，随着新能源等行业发展，需求持续增长.
• 行业增长机遇：新能源行业的高速发展为其带来巨大市场空间，如光伏逆变器功率提升，新能源汽车电机驱动等系统都增加了对其产品的需求，此外5G通信、工业自动化等领域对高性能电感元件的需求也在增多.
• 业绩表现与增长潜力：2024年上半年实现营收7.96亿元，同比增长36.88%，归母净利润1.85亿元，同比增长38.18%，其中芯片电感业务增长迅猛，被定位为“发展规划中的主力军”，且公司正在扩充产能以满足市场需求.
• 海外市场拓展：海外AI及新能源产业发展迅猛，公司通过在香港设立子公司、在泰国投资建设生产基地等方式加码布局海外业务，实施全球化发展战略，增强核心竞争力.
问：所以说单从未来增长趋势和空间、发展前景和市场竞争力来看，这两家应该可以排名靠前吧？
答：单从未来增长趋势和空间、发展前景及市场竞争力来看，金山办公和铂科新材确实展现出较强的优势，但不能一概而论地说它们就绝对排在其他几家之前，以下是具体分析：
增长趋势和空间
• 金山办公：云化、智能化、国产化趋势推动其云办公产品和服务不断发展，如与多地合作打造数智办公平台助力政企数字化转型，未来成长空间广阔。且其研发投入大，产品创新能力强，随着办公场景的不断拓展和用户需求的持续增长，有望进一步提升业绩.
• 铂科新材：新能源等行业的快速发展，使其在光伏逆变器、新能源汽车及充电桩等领域的需求持续攀升，市场空间不断扩大。公司积极扩充产能、拓展海外业务，如在泰国投资建厂等，为未来增长奠定基础.
• 海康威视：传统安防业务虽面临增长瓶颈，但创新业务增长迅猛，且海外市场拓展空间大，如2024年上半年境外主业营收同比增长15.46%，此外其研发投入大，技术实力强，新产品如融合光谱煤质快速分析仪等也将带来新的增长机遇.
• 科大讯飞：在人工智能领域具有深厚的技术积累和强大的研发实力，其星火大模型不断升级和应用拓展，如在C端硬件领域GMV同比增长84%，未来随着大模型技术的普及和应用场景的深入挖掘，有望在教育、医疗、金融等多个领域实现更大的商业价值.
发展前景
• 金山办公：作为国内领先的办公软件提供商，随着数字化办公的普及和国产替代的推进，其在政企市场的份额有望进一步提升，同时个人付费用户数量也在不断增长，未来可通过拓展业务领域、提升产品附加值等方式实现多元化发展.
• 铂科新材：所处的金属软磁粉芯及电感元件行业，受益于新能源汽车、光伏等新兴产业的发展，市场需求持续旺盛，公司在技术研发、产品质量和客户资源等方面具有竞争优势，有望在行业快速发展的过程中不断扩大市场份额，实现业绩的持续增长.
• 海康威视：随着安防行业的智能化、数字化转型加速，公司作为行业龙头，有望凭借其技术研发、品牌影响力和市场渠道等优势，在智能物联网解决方案和大数据服务领域取得更大的突破，构建更加完善的智慧城市和数字化企业生态.
• 科大讯飞：人工智能是未来科技发展的重要方向，科大讯飞在语音识别、自然语言处理等核心技术领域处于领先地位，且不断拓展应用场景和业务边界，有望在人工智能产业的快速发展中充分受益，成为推动行业发展的重要力量.
市场竞争力
• 金山办公：其核心产品WPS Office具有广泛的用户基础和较高的市场知名度，与微软Office等竞争对手相比，在本地化服务、云办公功能和性价比等方面具有一定优势，同时公司通过持续的技术创新和产品优化，不断提升用户体验和产品竞争力.
• 铂科新材：在金属软磁粉芯及电感元件市场，公司凭借先进的生产工艺、严格的质量控制和优质的客户服务，树立了良好的品牌形象和市场口碑，与国内外众多知名企业建立了长期稳定的合作关系，在市场竞争中占据有利地位.
• 海康威视：在安防行业拥有多年的技术积累和市场经验，其产品和解决方案广泛应用于全球多个国家和地区，市场份额居全球前列，公司的研发实力、制造优势和完善的售后服务体系，使其在市场竞争中具备较强的综合实力.
• 科大讯飞：作为国内人工智能领域的领军企业之一，科大讯飞在技术研发、人才储备和市场推广等方面投入巨大，其星火大模型等产品和技术在行业内具有较高的知名度和影响力，与众多合作伙伴共同推动人工智能技术的应用和发展，在市场竞争中具有独特的优势.
问：从以上几方面出发，重新排名是什么情况？
答：从未来增长趋势和空间、发展前景及市场竞争力等方面综合考虑，这4家重新排名为：
金山办公
• 未来增长趋势和空间：随着数字化办公的推进，其政企市场份额有望进一步提升，个人付费用户数也在不断增长。同时，WPS AI等创新功能的推出为其带来了新的增长曲线，未来可通过拓展业务领域、提升产品附加值等方式实现多元化发展，增长空间广阔.
• 发展前景：作为国内领先的办公软件提供商，在国产化替代的背景下，其在国内办公软件市场的地位将更加稳固。此外，随着人工智能技术的不断发展，其产品的智能化程度将不断提高，有望在全球办公软件市场中占据更重要的位置.
• 市场竞争力：WPS Office具有广泛的用户基础和较高的市场知名度，与微软Office等竞争对手相比，在本地化服务、云办公功能和性价比等方面具有一定优势。同时，公司通过持续的技术创新和产品优化，不断提升用户体验和产品竞争力.
铂科新材
• 未来增长趋势和空间：新能源等行业的快速发展，使其在光伏逆变器、新能源汽车及充电桩等领域的需求持续攀升，市场空间不断扩大。此外，随着算力下沉，AI手机和AI PC元年开启，芯片电感应用空间不断打开，公司的芯片电感业务有望成为新的增长引擎，未来增长潜力巨大.
• 发展前景：所处的金属软磁粉芯及电感元件行业，受益于新能源汽车、光伏等新兴产业的发展，市场需求持续旺盛。公司在技术研发、产品质量和客户资源等方面具有竞争优势，有望在行业快速发展的过程中不断扩大市场份额，实现业绩的持续增长.
• 市场竞争力：在金属软磁粉芯及电感元件市场，公司凭借先进的生产工艺、严格的质量控制和优质的客户服务，树立了良好的品牌形象和市场口碑，与国内外众多知名企业建立了长期稳定的合作关系，在市场竞争中占据有利地位.
科大讯飞
• 未来增长趋势和空间：作为国内人工智能领域的领军企业之一，科大讯飞在语音识别、自然语言处理等核心技术领域处于领先地位。随着人工智能技术的不断普及和应用场景的不断拓展，其在教育、医疗、金融等多个领域的市场空间将不断扩大.
• 发展前景：人工智能是未来科技发展的重要方向，科大讯飞在大模型技术的研发和应用方面投入巨大，其星火大模型不断升级和应用拓展，未来有望在人工智能产业的快速发展中充分受益，成为推动行业发展的重要力量.
• 市场竞争力：科大讯飞在技术研发、人才储备和市场推广等方面具有较强的实力，其星火大模型等产品和技术在行业内具有较高的知名度和影响力。与众多合作伙伴共同推动人工智能技术的应用和发展，在市场竞争中具有独特的优势.
海康威视
• 未来增长趋势和空间：传统安防业务虽面临增长瓶颈，但创新业务增长迅猛，且海外市场拓展空间大。随着安防行业的智能化、数字化转型加速，公司在智能物联网解决方案和大数据服务领域有望取得更大的突破，构建更加完善的智慧城市和数字化企业生态.
• 发展前景：随着人工智能、大数据、云计算等技术的不断发展，安防行业正在经历深刻的变革。海康威视作为行业龙头，有望凭借其技术研发、品牌影响力和市场渠道等优势，在这场变革中占据领先地位，实现业务的多元化发展和转型升级.
• 市场竞争力：在安防行业拥有多年的技术积累和市场经验，其产品和解决方案广泛应用于全球多个国家和地区，市场份额居全球前列。公司的研发实力、制造优势和完善的售后服务体系，使其在市场竞争中具备较强的综合实力.
（未完待续）
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