原创 自媒体 看见股道 2024年12月09日 15:21（时间精力因素，周一和周三更新）
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$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$ $东岳集团(HK|00189)$
今年去年到现在网上不少人都在研究一个数据——R32的有效产能，对于这些数据个人从来都没有去具体分析解释，核心原因就是我从来不认为有效产能是配额的天花板！
请不要用过去的政策文件来反驳我的观点，政策文件2021年《关于严格控制第一批氢氟碳化物化工生产建设项目的通知》和2024年《
关于严格控制氢氟碳化物化工生产建设项目的通知》，虽然有明确的规定严禁、严控等要求，但是请注意还有一个附加内容——四、因特殊用途确需生产附件2所列用作受控用途HFCs的，由生态环境部会同有关部门批准。
虽然R32的理论产能是51.7万吨，实际有效产能是37.7万吨，目前每年需求大概30万吨左右，未来可能很快会超过有效产能，但是只要在国家再手配额充足，可调控空间较大，下游需求旺盛，短期没有替代品的情况下，产能不可能成为配额的瓶颈。这就好比今年配额不够用的情况，临时增发3.5万吨R32配额一样，国家出台配额政策的目的是为了保护环境的同时还要维护市场供需平衡，绝对不能因为产能和配额短缺直接导致下游空调和汽车产业链瘫痪。
因此，大概率未来伴随空调和维修市场的持续增长，R32有效产能一定会打满，甚至用超，这时候是有可能允许企业通过技改和扩产继续维持市场供需平衡的，因此R32的有效产能并不会成为R32的瓶颈，R32的天花板是四代家用空调的替代品，目前谁也不知道替代品在哪里，什么时候出来。
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