1、重大资产重组背景与战略意义

公司宣布重大资产重组计划，旨在通过远大环保发行A股股票或股票加现金的方式购买中国电力下属公司控股权，并募集配套资金。重组完成后，中国电力将对远大环保保持直接控股和并表。这一交易将巩固中国电力在国家电投的旗舰定位，建立高效的水电资产整合通道，推动公司价值的可持续增长。

本次重组项目是国家电投集团落实国务院关于提高上市公司质量、推进专业化重组的重大战略举措。该项目契合中央要求，旨在激活资本活力，提高资产运营效率，优化资本配置，实现资本价值的充分释放和有效增长。

2、未来发展规划与目标

公司计划在三年内实现装机容量翻倍，成为全球最大的综合性清洁能源上市公司。公司将保持在水电平台的控股和并表定位，并研究推进水电平台分红政策，确保合理的股息回报水平。

国家电投集团明确，中国电力是集团公司水电、风电、太阳能发电和优质火电为主的综合性清洁能源旗舰上市平台。远达环保将成为集团公司水电的直接整合平台，未来将加快水电和风光资产的专业整合。

3、投资者权益与股东回报

公司将以大比例持股远达环保，确保对水电平台的控股地位，并承诺持续控股远达环保。未来的分红政策将确保投资者的利益，并通过控股水电平台实现更高的资本回报。

针对投资者关心的股东权益问题，中国电力强调将确保香港股东的利益，维持对远达环保的控股比例，并通过资产重组提升资产运营效率和盈利能力。

4、资本市场运作与估值

国家电投集团通过优化资本运作的顶层设计，赋予各上市平台更优、更专业化的定位。本次交易通过利用A股市场对水电资产的高估值特点，实现资本增值，并优化公司财务结构。

针对A股水电资产的高估值，中国电力选择在A股估值较低时进行交易，以确保对水电平台的高比例持股，并利用A股平台的优势进行资产交易。

5、水电资产整合与未来计划

国家电投集团计划在三年内将最优质的水电资产注入水电平台，包括黄河上中游水电开发公司等优质资产。远达环保将成为水电资产整合的核心平台，推动资产证券化和市场价值提升。

未来的资产整合将分批次进行，确保资产运营效率的提升，并可能涉及中国电力对远达环保股份的认购，以实现更高的资本回报。

Q&A

Q：未来水电整合的计划是什么？黄河上中游水电开发公司是否会注入平台？

A：我们计划在三年内将国家电投的最优质水电资产注入水电平台，包括您提到的黄河上中游水电开发公司。

Q：电投产融未来在核电运营中的角色是什么？

A：电投产融将成为我们的核电平台。国家电投是全国第三家具有全牌照的核电公司，我们一直以来的愿望是谋求核电的上市。```

Q：资产整合后，如何保障中国电力（2380）现有香港股东的利益？2380会持有远达环保多少股比？

A：公司将以较大比例持有水电资产，确保香港股东的利益。具体交易方案将在10月18日左右公布。我们会动态评估每股收益（EPS）的变化，确保股东能分享国家电投优质水电资产的成果。集团承诺持续控股远达环保，并通过控股提升水电平台的整体效益。

Q：集团是否有计划整合其他水电资产以避免同业竞争？

A：国家电投集团拥有2533万千瓦的水电装机，其中2330万千瓦在境内。广西和湖南的长洲水电及五凌电力已在中国电力体内。未来，集团将继续锁定未上市的水电资产，为中国电力提供发展空间。

Q：集团的新能源资产未来会如何整合？

A：公司将作为集团的风电和光伏平台，新能源资产的整合正在策划中。中国电力将打造成集团唯一的水风光优质资产旗舰平台，相关工作会在前期披露给投资者。

Q：远达环保成为中国电力的水电平台后，未来的分红计划是什么？是否会导致中国电力持股比例降低？

A：公司在设计此次重组时，已做出安排，持股比例不会低于目前水平，并且市场上有承诺。未来的资产整合将逐步注入优质水利资源，预计在三年内完成。中国电力将持续保持对远达环保的大比例控股。

Q：关于远达环保的增发计划，落实的时间表是什么？如果时间较长，是否会考虑以现金支付？

A：配套融资的时间表需要符合市场环境和监管要求，预计交易完成最快要到明年中期，注册发行时间可能更长。集团给予了中国电力大力支持，交易时机选择在A股估值较低时进行，以便未来保持对水电平台的控股地位。

Q：从估值角度来看，如何考虑将2380的资产卖给A股公司？这对港股投资是否有利？

A：交易在A股估值较高时进行，对中国电力有利。交易设计上倾向于持有最高比例的股票，部分现金交易仅为满足流通股比例要求。利用A股高估值平台的优势，有助于旗下水电资产的交易。

Q：未来中国电力是否会保持对远洋达环保的控股？在A股上市计划是否会改变？火电资产未来会如何处理？

A：公司将继续保持对远洋达环保的控股地位，尽管未来可能会有持股比例的调整。关于A股上市，我们正在积极探索回A的可能性，但目前没有具体时间表。火电资产方面，我们计划将其比例控制在不超过10%，以支持风光电的稳定运行。

Q：水电资产的注入是否会一次性完成？黄河水电的相关方案是怎样的？

A：水电资产的注入可能会分阶段进行，具体交易架构将在10月18日左右公布。我们希望通过专业化重组提升资产运营效率。黄河水电的控股权可能由水电平台直接持有，未来可能会进一步整合到中国电力。

Q：公司未来的战略方向是什么？

A：公司将专注于水电的专业化整合，确保对水电平台的长期控股，并努力为投资者提供更优厚的资本回报。我们将继续优化交易和股权架构，以实现这一目标。