副标题：长牛，总是要有的，万一实现了呢？
#社区牛人计划# $宁德时代(SZ300750)$ $贵州茅台(SH600519)$ $万科A(SZ000002)$
12月9日召开最高级别的会议。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；
出现“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”这两个词，是从A股市场92年开市以来从来没有过的，这是历史第一次！2009年的措词是“适度宽松”+“积极”，09年就有一波指数翻倍的行情；而06-07的大牛市，政策用词是“稳健”+“积极”；这次的用词的定语是“更加”和“适度宽松”也就是远超说09年，远超14年15年，大型的泛滥的流动性是可以预期的，远远行来的牛能不能超越06年07年？A股收盘后继续交易的港股大涨4%，富时A50几分钟拔地而起600点！看下图，对比一下历次政策的措词：
在我的上一篇文章“此轮行情资金路径，25春季攻势和未来牛市的锚”复盘了9.24行情的资金路径，“这是一次最上c发动的国策，争夺的是全世界范围内的资本流向。我们的国家在做多自家的资产，内循坏和消费+S保的大缺口等等都需要一轮级别非常大非常大的全社会股权资产的大升水来解决问题。”-----那么这次的政策牛是明牌，但牛多长，牛多大，可期待并预期；
Mao选开篇第一卷《G国社会各阶级分析》里“谁是我们的敌人，谁是我们的朋友，这是革命的首要问题。”同样的道理，在股市里，谁是我们的对手盘，谁是潜在的同行者，也是首要的问题；对当下市场主要方面进行一个梳理是很有必要，有助于看清助力和阻力都在哪里，概括就是三个字：天地人，分解就是---市场，资金，参与者：第一，当下的市场全景；
第二，A股全市场PE:
第三，中国居民存款以及结构：据央行公布的最新数据，2024年的前8个月，我国居民存款总额突破147万亿元，相较年初增加了9.65万亿元，这意味着平均每个中国人的账户里躺着约10.5万元。另根据央行公布的数据，我国存款达到50万的账户占比只有0.37%，如果按照我国14亿人口来计算，存款超过50万的大约有518万人。以此类推，存款超过100万的人就更少了，占总人口的0.1%，大约在140万至150万人。但这只是一个大致的估计，实际情况可能会有所不同。
第四，根据国税局2023年的个税清缴报告，我国3500元月薪以下的有6亿人；3500至5000元月薪的有1亿人；5000至1万月薪的有4500万人；年薪10万以上的有2000万人；年薪15万以上的有1200万人。15万到100万年薪的有730万人。而百万年薪以上的则有70万人；
第五，A股市场资金结构：中登公司2024年7月15日全市场A股投资者的数据：1万块钱以下的占23.15%，10万块钱以下的占48.48%，10万到50万的占21.65%，50万到100万的占3.75%，100到500万的占2.62%，500万到1000万的占0.22%，1000万到1亿的占0.12%，1亿以上的占0.01%；也就是全市场50万元以下的账户占比是97%；
第六，中国的机构：1，中国公募基金规模：11月28日晚间，中国证券投资基金业协会公布的2024年10月的公募基金市场数据显示，截至2024年10月末，国内公募基金的总规模为31.51万亿元，较9月末有所下降，但仍然位于今年月度次高。2，截至24年三季度末，于中基协登记的私募基金管理机构数量总计达20457家，私募基金总规模约为19.92万亿元；3，其他类型资管产品， 截至24年三季度末，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模为6.32万亿元，资产支持专项计划（ABS）的总规模在三季度是1.94万亿；
第七，外资机构：24年三季度末，外资合计持有A股1395亿股股份，最新持股市值（以2024年10月31日收盘价计算）为2.43万亿元。其中，北向资金持股1318亿股，市值约2.32万亿元；QFII、RQFII持股77亿股，市值约1092亿元。
第八，GJD（神奇而无处不在，分散在市场各个角落；掌握全市场最底层的总数据，经过2015年以来10年发育成掌控市场的主控资金，类似香港或者国外的平准基金）1，国有股权；2，社保基金；3，国有控股如汇金等；4，借道各类型ETF的GJD; 比如在主要股指ETF，买成控盘了， 举例几个如下，a、南方中证1000，24年年初，国家队持有份额0；到中报，持有89亿份，占比从0增加到73.67%；b、华夏中证1000，在24年上半年，持有份额从0增加到48亿份，占比从0增加到71%；c、规模高达4000亿的华泰柏瑞沪深300，在24年上半年，持有份额从62.5亿份增加到356.5亿份，占比从16.68%增加到58.7%。其他的就不一一举例了，预计到年底，国家队累计在A股买入将超过7000亿元，是第一大增量资金。
第九，股票在城镇居民家庭资产中的占比不足2%。农村居民家庭资产中占比应更低。美国居民家庭的资产配置中，股票约占30%，澳大利亚约为15%，中国台湾约为18%；日本和英国在7-8%之间。
第十，A股4000万个活账户的采样数据表明，在14-15年极端波动行情中，只有2.5%的高净值投资者是赚钱的，85%的普通投资者的2500亿左右资金被0.5%的高端投资者给赚走了。
第十一，2024年到11月南下内资已经超7000亿港元，刷新年度历史新高。内资持有港股的自由流通市值比例只有大概19%多点，大量的还是外资持有，外资动向直接影响港股。近五年南下内资净买入情况：2023年全年净买入3188亿港元。（恒指在15972点至22700点）2022年全年净买入3863亿港元。（恒指在14597点至25050点）2021年全年净买入4544亿港元。（恒指在22665点至31183点）2020年全年净买入6721亿港元。（恒指在21139点至29175点）2019年全年净买入2485亿港元。（恒指在24896点至30280点）
第十二，减持猛如虎！能不理解这轮主动积极的活跃资金和柚子选择炒作低价垃圾股的选择吗？活跃资金和柚子能去给这些人接盘吗？2024年11月1日到2024年11月22日发布减持公告的公司已经554家。最新的减持数据就不去查了，保守估计到12月的今天近千家？行情才好一点啊，这么急不可耐？！
第十三，我在前一个文章谈到牛市的锚：未来牛市的长度可以是几年，高度可以是20000点，但前提必须是全市场企业业绩的持续的科学的增长-----体现在PE方面就是全市场总市值持续增长，但是全市场PE中位数却在同步的降低：股价越涨估值越便宜！这才是良性的健康的长期牛市的核心决定因素！长期的牛市的基础必须是建立在上市公司自身的质地的不断提高体现在业绩持续的增长！这是一个系统工程，目前最快捷最能见效的两个办法：1，加快市场出清，提高资源分配效率。加大+超大力出清大量的垃圾股亏损股！2，管住进水的水龙头的质量，别再新股一发行上市就是巅峰！那不是来上市，是来抢钱！
结论：没有结论，结论都在各位看官的心中；而对所有人最相关的当下市场，各路资金却是割裂的状态，各自为战！呈现严重结构化，无法形成合力。数据说话：
24年12月初一周某天全市场A股的交易数据，A股成交1.8万亿；上证50成交968亿，总市值25万亿；沪深300成交3975亿，总市值54万亿；中证500成交2676亿，总市值12万亿；中证1000成交4158亿，9万亿；中证2000成交6182亿，9万亿；打板资金1500亿，总市值0.92万亿；看到没有，上证50总市值25.34万亿，成交不足千亿，还不如参与打板的资金多；市场资金极度结构化的结果就是权重蓝筹基本没有增量资金，不但没有还不断失血，资金是有挤出效应的，所有的中小散户的资金都在跑往低价股，微盘股，题材概念，涨停妖股。这就是对于机构重仓股，权重蓝筹股的持仓投资者-------基本归类为全体价投者，不但没有感受到20000亿的流动性牛市，反而感觉不如5000亿的地量过得舒服。看成交占比，5000亿的时候，上证50每天也是几百亿；现在20000亿日成交还是几百亿；而中证1000，中证2000则是几倍的放大，这才是行情的本质，行情的本质是这波行情增量，全是来自新股民入市，老股民充值，杠杆两融，游资资金。而10.8号的时候沪深300成交量能占到大盘的32%！沪深300不变的话，小票成交量放大了2.7倍! 说明什么？为什么资金面会走成这样，机构和主导的上C，不应该深思并尽早拿出举措，因为这样的”牛市“是”不健康“的。股市每天2万亿的成交量，背后却隐含着两个确定性的负面信息：a,每天印花税和交易佣金加起来，会产生几十万亿的交易（摩擦）成本，相当于每天发行几只中小盘新股的体量，长期看一定会对流动性造成抽血效应；b,2万多亿的成交量就意味着每天都有极高的换手率，高位筹码不断的换手意味着占市场97%账户的中小散户在不断的试错中套牢被收割，活跃资金不断在消耗中；再加上另一个巨大的抽水机----大小非减持；长期看长牛的资金维持压力单单靠上市公司的分红是不够的！
深深的希望：上市新股定价不要涸泽而渔但请适度让二级市场参与者也能有肉丝吃；减持不要太凶；柚子不要太猛；散户不要太短，大的利润是靠屁股坐出来的；但请合力维护和爱护这个市场，相信这个市场会变好的！相信这一轮要开始长牛是真的要和真的会慢慢向我们走来了！A股这块投资地被上上下下畸形发育成一个韭菜地的痛苦不能再延续了，30年了啊！30年了啊......
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