三季度以来，在消费品以旧换新及一揽子增量政策效应加快释放，消费市场继续回暖。
来源：Wind，国家统计局，统计截至2024.10。
广发证券首席策略分析师刘晨明在招商基金《首席连线》系列路演中指出，此前针对汽车、家电的补贴落地后，很明显拉动了整个三季度到四季度的消费需求，后续可以期待进一步的扩张政策。
天风证券研报指出，新一轮消费刺激政策已启动，从对于各消费子行业的效果来看，成效显著。
浦银国际认为，在出口承压的情况下，扩大内需将会2025年拉动经济增长最主要的驱动力。
【基本面：盈利向好，估值仍具性价比】
2023年末，消费80指数成份股归母净利润合计达2708.51亿元，为指数发布以来新高。今年前三季度，归母净利润合计2294.51亿元，同样创下史上最好三季度盈利水平。
根据Wind一致预期，2024年归母净利润或超3000亿元，有望再度刷新年度盈利水平。
数据来源：wind，上市公司财报，截至2024.9.30。
截至12月5日，消费80指数最新估值22.95倍PE-TTM，位于近三年15.23%分位数，近五年9.02%分位数，近十年35.88%分位数。
数据来源：wind，截至2024.12.5。
【$消费ETF(SH510150)$：覆盖医食住行，汇集知名企业】
消费ETF（510150）跟踪消费80指数，主要集中在医药生物、食品饮料两大行业，权重合计超67%，此外，还包含汽车、家用电器等行业，整体上涵盖了医、食、住、行等多方面。
来源：中证指数公司官网，Wind，截至2024.12.4，行业分类为申万一级行业。指数行业分布根据市场情况变化。
前十大权重股覆盖贵州茅台、恒瑞医药、伊利股份、药明康德、海尔智家、海天味业、中国中免、上汽集团、山西汾酒等多个消费细分行业竞争优势企业，权重合计50.47%。在提振内需大背景下，助力把握消费行业机遇。
消费ETF基金全称：招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
以上仅为对指数成份券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。指数成份券及权重根据市场情况变化。消费80指数近五年表现分别为35.36% (2019) 、65.57% (2020) 、-9.94% (2021) 、-20.11% (2022) 、-17.37% (2023)。消费80指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
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