昨日（12月9日）召开的12月会议表述积极，明确后续会有更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策、加强超常规逆周期调节、提振消费、稳住楼市股市等。短期内部预期预计回暖，市场风险偏好显著上升，但仍需警惕后续外部的潜在冲击。

1、关于GDP。2024年全年经济发展目标将完成，通稿提及：“全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成”，即5%左右的增长目标可顺利完成。预计四季度GDP增速为5.2%-5.5%，超出此前“努力完成”的预期。

2、关于股市楼市。通稿历史首次提及“稳住楼市股市”，历史上仅有2018年谈及“推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”。本次会议将楼市股市定位提高，且有“稳定”这样的明确表态。股市是最为先行的市场预期，房市作为中国居民部门最大的存量资产，房市稳住了，经济的螺旋坍缩才能止住。

3、关于货币政策。从2012年以来，货币政策的定调一直是“稳健”的货币政策，此次会议定调为“适度宽松”的货币政策，对于货币政策而言，2025年降息降准皆可期待。

4、加强“超常规”的逆周期调节。通稿提及：充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”。超常规这样的突破性词汇，政治局会议中较少出现，历史上只有对脱贫攻坚战有类似的表述，表明中央的决心，意味着后续很多政策可以创新。

继9月会议之后，政策开始逐步加码，政策方向明确、表态坚决、力度加大。即将召开的中央经济工作会议或会有更多部署，在无外部超预期冲击的前提下，预计短期内市场风险偏好有望持续修复。

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