泰瑞转债分析

文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）

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泰瑞转债12.10日收盘后价格是166.56元，溢价率44.14%。转债价格和溢价率比较高，到期赎回价是115元。持有到期税后收益率是-6.34%。

到期时间是2030年7月2日，就是还有5.56年。

泰瑞转债的规模（3.38亿元）和公司市值（28.19亿元）都比较小，比较容易炒作。因此转债价格波动较大。

看下泰瑞转债的正股：泰瑞机器

泰瑞机器（603289）是一家位于浙江省的民营企业，成立于2006年；在2017年上市。目前公司股价在9.58元，公司市值28.19亿元。

公司的主要业务是注塑机的研发、设计、生产、销售和服务，并为下游提供注塑成型解决方案。

公司竞争优势暂时没发现。

最后看下公司的财务经营情况：

23年营业收入10.02亿元，同比下降15.51%。

归母净利润8583.68万元，同比下降-11.21%。

24年三季度营业收入8.62亿元，同比上涨11%。

归母净利润4388.78万元，同比下降47.01%。

23年营业收入下降，利润是下降。24年营业收入上涨，利润还是下降。24年利润大幅度下降的原因是成本、费用的增速超过收入的增长速度，导致公司利润的大幅下降。

24年三季度公司的毛利率是29.54%，同比下降10.2%。净利率只有5.09%，同比下降52.26%。

毛利率的下降说明公司产品成本的上升，或者市场竞争力下滑导致。

净利率5.09%，相当于公司卖出100万的销售额；扣除成本、费用后利润只有5.09万元。利润比较薄。

24年三季报应收账款是4.84亿元，同比上涨24.58%；占营业收入8.62亿元的56.15%。

应收账款占营业收入比较太高，说明注意坏账风险。公司被客户占用的资金太多，提高了公司资金成本。

利息费用：

2022年: 87.5万元，同比增长105.54%。

2023年： 491.64万元，同比增长461.85%。

24年三季度： 615.38万元，同比增长93.39%。

利息费用的近三年差不多至少翻倍增长，说明公司资金缺少。需要贷款满足公司资金需求。

个人观点：

泰瑞转债的规模和公司的市值都比较小，从最近的价格变化；可以看出比较容易炒作，一般投资者注意风险。

公司的业绩下滑，盈利能力一般；财务费用一直增长，应收账款占营业收入比例高。需要注意公司的经营变化情况。

文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）

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