指数与估值

指数的估值是一个比较有意思的事情。

讲真，草农以前对指数估值关注并不多。

但是随着这几年基金已经全部转换成了指数基金，所以对指数的估值也关注了起来。

草农早的时候买的基金都是主动基金，就是在前几年开始的。当时主动的基金的收益普遍好于指数基金，而大部分人的股票收益又跑不赢指数。

但是后来草农感觉主动基金管理费和手续费实在是有点高，而且没有明确地参考标的来做波段，所以把基金都转换成了宽基和行业指数。

持有了这几年之后，感觉大A的特点，使得无论对于指数基金是长持还是定投，收益都是一般般。

那么要想有比较好的收益必须要进行波段操作。以前草农比较看重指数点位，买入是进行的周定投，卖出主要参考月线图，结合着一些指标进行卖出。

实践效果并不是很好。

如上图是沪深300三年来的月线。基本看不出哪里是高点，哪里是底部。

后来，了解到指数估值的概念后，感觉似乎清晰多了。

上图是沪深300三年来的估值变化情况。

这么看哪里该买，哪里该卖就清晰多了。估值高于红线时，是高估，找卖点；估值低于绿线时，是低估，找买点；估值在中间是，不动。

这样看起来似乎不错，但是估值和指数一样，都有后视镜效果。仅仅这样，那也有点太过简单粗暴了。卖飞或者抄底抄到半山腰也是可能的。具体的策略应该还要细化，并且参考其他的指标来判断。

最近，看到有把PE和ROE结合起来做指标的，叫市赚率。回测了，在龙头白酒个股上很好用。但是在其他的龙头，比如家电上就不行。草农正在研究，看能不能用于宽基指数。

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