宏大的叙事逻辑

$江苏银行(SH600919)$  $北京银行(SH601169)$  

国九条以来监管提升了险资投资证券市场的比例，上限是30%，年金40%。

而目前它们实际投入的比例大概9%，理论上还有20%的提升空间，这20%对应的是10万亿资金。

而最近长期国债收益率持续走低，而地方债的利率也跌倒3%左右，以前国债利率在3%以上，地方债7%左右。保险公司的分红险资金来源于银行的银保产品，目前这类分红险提供的对应收益2.5%，这样的收益加上给银行的渠道费用和自己的运营成本，保险公司显然是要亏本的，所以保险势必大幅加仓高分红，所以江苏银行昨天创了新高 。

这个逻辑将在今后较长阶段有效 ，直到银行的市盈率回归到10倍。

另外世界越发动荡，一些海外的长期投资资金也会将目光投向这里。

而低估的即使银行不是首选，也是必选。

这个逻辑无敌在于既然债券收益是不可靠的，而且银保产品的费用最终来源于薅羊毛，许多聪明的长线资金会选择直接在市场上购买银行股。

时间不确定，但是如果这个逻辑是顺畅的，银行的可流通筹码将会显著减少成为稀缺。