（1）先谈谈收购基本情况
联合大股东中国中检子公司中国质量认证中心有限公司收购南方（韶关）智能网联新能源汽车试验检测中心有限公司 55.92%的股权，对价11.79亿，相当于南方试验并购后估值21.08亿，具体为：
认证中心拟以现金方式受让广州汽车集团股份有限公司（以下简称“广汽集团”）持有的南方试验场的部分股权，交易对价 43,787.59 万元。同时，中国汽研拟以现金方式对南方试验场出资 74,100.00 万元（其中 70,411.11 万元计入注册资本，其余计入资本公积）。本次交易完成后，南方试验场注册资本将由129,905.00 万元增加至 200,316.11 万元，中国汽研将直接持有南方试验场 35.15%的股权，认证中心将直接持有南方试验场 20.77%的股权。
并购前南方试验场净资产12.7亿，并购后19.7亿，相对于21.08亿估值，所差无几。广汽基本没有赚钱！！这个收购对于汽研来说太划算了
因为南方试验场今年初步投入使用，2025年一期才全部完成建设，因此此时业绩还无法体现其价值！当然智能网联业务可以一定程度参照中汽股份的试验场业绩。
（2）再谈谈南方试验场：预期差极大！！
唯一实锤低空飞行器、飞行汽车试验检测服务国家队！
南方智能网联试验场围绕智能网联汽车和低空飞行器前瞻性布局，建成后将打造成国内最大的全场景综合智能网联新能源汽车试验场和飞行汽车国家级研发测试中心。项目总占地约8600亩，建设用地约2098亩，项目总投资约36亿元。
先说说广汽为什么要卖，南方试验场在广汽的手里，很难发挥出价值，广汽自己虽然有新能源车和飞行汽车，但是只靠自己南方试验场利用率根本上不来，还不如交给中国汽研和来运作管理。
再说说为什么是中国汽研，作为最早的六家汽车检验牌照公司，当前汽研的发展势不可当，特别是央企专业化整合后，汽研从通用集团划转到中国中检集团，发展潜力和行业地位更是势不可挡。
从表面看，广汽按照净资产价格出让了控制权，没怎么溢价基本不怎么赚钱，但广汽依然保有近30%的股权，把南方试验场交给央企中检集团的中国质量认证中心和中国汽研来做，显然对南方试验场的发展有重大的意义。
南方试验场位于韶关，为什么会在韶关，当然有战略意义
作为新质生产力的代表，低空经济被业内视为万亿级产业新赛道。抢占新赛道，抢抓新机遇，培育新动能，韶关市正依托自身优势，加快布局发展“低空经济”，不断丰富低空业态，积极拥抱新质生产力，为高质量发展塑造新动能、新优势。
韶关新丰县低空经济总部大楼。
南方试验场项目分两期建设，目前正有序推进。项目一期计划投资约19亿元，截至目前累计完成投资约14.9亿元，预计今年年底部分建成并试运营，明年全部建成。
项目二期包括实验室及相关设施建设，计划投资17亿元，重点建设数字化、电动化、智能化、网联化的整车动态试验能力，同时前瞻性布局燃料电池和飞行汽车等技术创新领域研发检测能力，已于今年10月分批动工，预计2027年年底建成。
已超前布局低空经济领域，获批50平方公里低空空域，建设有低空指挥调度信息化平台、垂直起降点、滑行跑道、融合飞行智慧站点、机库以及核心动力单元测试实验室等设备设施能力，可以开展低空飞行器、无人机、飞行汽车等研发试验检测和试飞业务，规划打造为国内首个智能网联路空一体化公共中试服务平台。
对于汽研来说，一是进一步密切了和大股东中国中检集团、以及中国质量认证中心的业务协同合作，二是通过对南方试验场的控股，快速补充了自己在南方大湾区的智能网联试验场的服务产能，三是让自己快速切入万亿赛道：低空飞行器！
（3）最后说点自己的猜想
此次收购控股南方试验场，其实中国汽研完全可以自己单独拿下，为什么要把自己的同门兄弟单位中国质量认证中心一起拉进来运作这个南方试验场，我想也正是因为低空飞行器的业务所在，如果只是智能网联新能源汽车试验业务，其实根本不需要认证中心来帮忙，认证中心背后是资源、赋能和背书。
汽研的势头已经势不可挡，下一步潜在的重组并购对象：中检西部检测有限公司（国家摩托车质量检验检测中心）、中认车联网技术服务（深圳）有限公司（国家车联网产品质量检验检测中心）。具体可以看看之前我的分析。
在中国中检集团的资源赋能下，中国汽研将会在智能车、飞行汽车这些大赛道里成长为最大的专业研发检测服务商！
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