11月29日，中证指数公司官网发布部分指数调样公告，此次调整为指数样本的定期例行调整，将调整沪深300、中证500、中证1000等指数样本，定期调整方案将于12月13日收市后正式生效。
根据指数规则，经指数专家委员会审议，本次沪深300指数更换16只样本，赛力斯、百利天恒等调入指数；中证500指数更换50只样本，龙芯中科、拓荆科技等调入指数；中证1000指数更换100只样本，上海贝岭、盛科通信等调入指数。除以上指数之外，其他指数的样本也将进行相应的调整。
指数调样就是对指数内的成份股进行调整，按照既定的指数编制方案，调出不再符合标准的公司，并新调入部分上市公司，以保持指数的代表性和可投资性。那么，调样的规则是怎样的？为何指数需要定期调样呢？调样后会有怎样的影响呢？让我们一起看下去吧！
指数调样的规则是什么?
A股市场主流指数通常会每半年定期调整一次样本股，分别在每年6月和12月第二个星期五的下一交易日生效。由于部分板块的股票基本面变化较快，也有部分指数会按季度调样，例如科创50、北证50指数等。指数每次调样会按规则更换一小部分成份股，从历史实施情况来看，调样比例一般不超过10%，例如本次调样中，沪深300指数更换16只样本股，中证500指数更换50只样本股。
为有效降低指数样本股周转率，样本调整还会设置缓冲区，例如沪深300指数调样时，排名在前240名的候选新样本优先进入指数，排名在前360名的老样本优先保留。
指数为什么要定期调样？
指数调样可看作是指数“新陈代谢”的过程，在此过程中，一些优质公司被纳入指数成份股，而也有一些公司将离开原属的指数“篮子”。从不少主流指数的成份变迁历程来看，虽然指数名称未变，但其成份股却随着社会经济发展或公司的兴衰，内部构成已发生了不小变化。指数调样的意义主要集中在以下几个方面：
保持指数代表性与时效性：随着经济的不断发展和市场环境的动态变化，各类企业的经营状况和市场影响力也在发生改变。为使得指数能够更加准确反映市场的最新结构和整体表现，需要定期对样本股进行调整，纳入更具代表性和活力的新兴企业，使指数更贴近市场实际情况。
顺应产业升级趋势：科技创新、消费升级等领域不断涌现出新的发展机遇。通过调整指数样本，增加对新兴产业和高成长行业的覆盖权重，可以更好地体现经济发展的新趋势和新动力，引导资本市场资源向这些具有战略意义的领域倾斜，促进产业升级和经济高质量发展。
优化指数质量与投资价值：定期评估和筛选样本股，纳入优质企业理论上可以增强指数的盈利能力和抗风险能力，提升指数的投资价值，为投资者提供更具吸引力的投资标的，更好地满足投资者对于长期投资的需求。
此次调样可能对市场带来怎样的影响？
资金流向：此次指数样本调整涉及众多宽基指数和行业主题指数，跟踪这些指数的基金规模庞大，在调整生效前，跟踪相关指数的基金需要根据新的样本股构成进行调仓操作，这可能会导致资金在不同股票之间重新配置。
行业发展：从行业角度来看，不同指数对各行业的覆盖和权重调整，可能会影响市场对相关行业的关注程度和资金配置。例如，本次调整中信息技术、工业、通信服务等行业的样本数量和权重有所增加，可能会进一步激发市场对这些行业的投资热情，促使资金流向这些板块，助力提高其整体表现。
指数调样对ETF基金有怎样的影响？
由于ETF基金以某一指数为跟踪标的，因此指数样本的调整也会对ETF基金产生影响。一般情况下，成份股调整对指数基金的净值和跟踪效果不会产生明显扰动，对于普通投资者而言，一次两次指数调样，也不会感觉到什么明显变化。但长期来看，成份股的调整叠加成份股权重的变动，会明显改变指数内部结构，尤其是部分主要行业和股票的权重可能会出现明显变化。投资者可通过登录指数公司网站，查阅基准指数信息，明明白白地知晓基金主要配置在哪些行业、哪些股票。指数调样对于ETF基金的影响，可能有：
短期跟踪误差增大：短期内，由于市场对样本调整的反应可能不一致，ETF基金与指数之间的跟踪误差可能会增大。
重仓股变化：由于ETF基金一般是采用完全复制法或抽样复制法跟踪相关指数，因此ETF基金的重仓股也会在指数调样后发生相应调整，持仓结构变化后，可能会影响ETF基金的净值。
交易成本提高：调整样本的过程可能会引发ETF基金的买卖操作，增加交易成本，但长期看，调样是有助于提高ETF基金的跟踪效率和市场适应性的~
其实，指数调样更多是基金经理需要“操心”的事。为降低跟踪误差，基金经理会根据指数成份股调整方案和生效日期，综合评估产品持仓数量结构、市场环境、拟调整成份股流动性、交易费用以及基金申赎等诸多因素制定计划，选择合适的时机和节奏，买入调入的成份股、卖出调出的成份股。在整个过程中，基金经理会尽最大可能降低调样操作可能对基金跟踪效果产生的影响，努力提高跟踪绩效。
看完这份攻略，相信你对指数调样也有了更深的了解！若还有其他问题，欢迎在评论区留言，我们会定期为您进行答疑~
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