昨天股债都进行了一次会议后的情绪释放,债市势如破竹,一直做多,股市放量高位换筹收涨。今天凌晨上证报文章敲打债市,同时昨天开始传闻的“理财自建估值被叫停”,得到部分验证。早盘债市整体回调,现券利率债在调整到1.85上后方买盘仍较积极,国债期货主力合约有较为一致的减仓,但远月有一定增仓。

今天调整幅度偏大的是信用债,这一波信用债行情从11.25开始到昨天,利差快速压缩近历史低位,调整既有传闻的影响,也有本身利差压缩后走阔的需要。不过在年末理财和资管配置力量下,预计调整幅度不会很大。

早盘股指低开震荡小幅收涨,在会议明确提出稳住股市和楼市后,市场普遍有“下有底”的心态,所以虽然昨天巨量成交但也没有特别恐慌。目前股债都在相对偏高的位置,经过震荡整理后,股债双牛格局仍有望延续。

今天央妈继续净投放资金,资金面与昨日大体持平。早盘基金和券商大幅净卖出,银行保险继续净买入。10年国债收益率目前开启新的通道,中枢在1.90附近,待调整回升到1.90上方可分批买入,中长线仍有较多获利空间。稳健型涨幅不大的中短债基可持仓观望,累计获利较丰厚的利率或信用中长债基可做一定仓位的止盈,待调整后再波段买入。



$东财瑞利债券C(OTCFUND|018445)$

$蜂巢添盈纯债C(OTCFUND|008567)$

$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$


风险提示:1)政策不确定性;2)基本面变化超预期;3)海外地缘政治冲突。

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