中信主题策略刘易团队-“端侧AI”主题之【AI眼镜板块连续涨停潮点评】：产业迎来加速时刻

产业趋势分析：AI眼镜是最重要的AI agent硬件载体，潜在替代空间巨大（全球每年15+亿副眼镜出货量），参与者众多，Rayban Meta带头爆量，客观事实明确，消费者买单、产业渗透起量逻辑清晰，且11月开始产品进入密集发布期，预计产业链未来一年将有超过80款AI眼镜将发布（不带显示为主），同时像Meta、苹果、小米、三星等科技巨头也均有相关产品即将发布，这将进一步从供给端优化产品重量、性能，同时降低成本，进一步触达消费者，可见AI眼镜产业迎来加速时刻，产业趋势逐渐明确，产业共识逐渐达成，同时资本市场对AI眼镜认知及预期也在提升，近期关注度极高

我们的观点：我们在今年年中外发报告中提出了【重磅产品数量+关注度+出货量+渗透率+业绩弹性】的5要素跟踪AI眼镜的框架，当下虽未到渗透率加速拐点、AI眼镜今年全球销量依旧是百万级，但明年4月后至少全球有三家以上的重磅产品推出，明年9月Meta开始全球销售，26年苹果也将推出AI眼镜产品，所以我们可以说当前阶段产业趋势在往上，但当前时间点我们并不能说AI眼镜未来一定会像TWS耳机一样取代所有普通眼镜，因此我们在明年4月份之前依旧看“AI眼镜”板块处于“主题投资”阶段，明年4月份看产业趋势逐渐形成推动形成“主线行情”，我们认为这一轮主题行情将持续跟随下游产品发布而发酵。我们建议主题阶段建议围绕估值弹性、事件驱动、筹码结构等进行交易；主线阶段建议关注业绩弹性、竞争力、确定性等进行布局

建议关注AI眼镜相关标的：

组装：歌尔、国光、天键、亿道、佳禾等

SOC：高通、恒玄、蓝讯、乐鑫、炬芯、星宸等

品牌：Meta、依视路、小米、漫步者等

配镜：博士、明月、康耐特光学

其它：康冠科技、英派斯、朗科科技等

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