近期，债市再次进入疯狂阶段，10年期国债收益率接连突破多个关键点位，走出了一波快牛行情。而在接连两天的债市连续创下新低点，债市在今天迎来调整，那么今天是倒车接人吗？
【今天债市为何调整？】
我们认为今天调整或有几个原因，一是昨日在国债期货临近收盘前，现券及期货止盈有所增加，国债期货涨幅有所收敛；叠加此前一段时间债市利率快速下行接连突破关键点位之后，市场阶段性止盈情绪可能在逐渐累积。二是在当前债市收益率快速下行至1.85%附近之后，市场或是在观望当前央行对于长端利率的态度。三是市场观望另一个重要会议可能的政策预期扰动。
【后续债市怎么看？】
首先当前债市定价仍然是基本面逻辑，当前经济数据仍是分化状态，虽然近期财政、房地产数据有好转，但通胀数据继续低迷，CPI在去年低基数的状态下环比和同比仍在下降；叠加特朗普上台后，明年出口增速的不确定性在加大，后续经济或将持续处于温和复苏的阶段。
其次高质量发展背景下，利率中枢趋势下移是应有之义，这也是债市稳中向好的主要支撑。
其三是在重要会议定调的“适度宽松的货币政策”基调下，进一步降息降准仍然可期，，债券收益率仍存在下行空间。
因此，我们认为当前债市的牛市基础不会轻易改变，拉长时间看利率下行的趋势仍没有改变。
【回顾历史，债基长期收益性价比明显】
回顾历史来看，债基往往具备相对较强的修复能力，即使期间存在短期波动与回调，终究有望在时间的推移下被熨平；从资产配置的角度出发，债基也依然是较好的“压舱石”工具之一。
通过近十年数据我们可以发现，纯债基金的主要代表万得中长期纯债型基金指数（885008），以及收益弹性相对较大的利率债品种：10年及30年国债收益性价比十分明显，当我们进行债基的长期投资可以得到一份相对不错的投资回报。
此外债市相对股票投资来说更加稳健，收益风险回报相对较高。哪怕是利率债弹性品种超长期国债长期来看风险收益比也是远远优于股票投资。
【面对调整，我们应该怎么办？】
不少小伙伴们一看债市有所波澜就想着拔腿就跑，但债券基金从中长期角度来讲往往具备相对较强的修复能力，即使期间存在短期波动与回调，终究有望在时间的推移下被熨平；从资产配置的角度出发，债基也依然是较好的“压舱石”工具之一。
在债市并未发生反转的当下，现阶段多一点耐心，而且在债基长期稳健的属性之下，我们认为债市当前的调整或许是一个不错的布局机会，能够帮助我们积累更多便宜筹码，在后续上涨中赢得更多的回报。
如果您已经上车，且已然通过产品有所收获，达到了此前预设的止盈线，如果想选择止盈那么可以选择卖出一部分，保留一部分底仓，从而继续参与后续市场行情，保有底仓或许比频繁清仓上下车更为重要。
如果您当前想要上车，且作为长期投资者，那么不妨分批上车，拉长自己的投资时限，享受债基长期所带来的收益。
最后希望大家不要再频繁上下车，不仅会付出手续费及资金的时间成本的折损，也有可能在一番买卖操作下可能导致错失潜在修复行情。
注：数据来源:WIND，30年国债指931080.CSI，7-10年国开债L指931472.CSI，沪深300指000300.SH，时间周期2024.01.01-12.10，2014.12.11-2024.12.10；指数过往表现不代表未来收益。
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