第一创业整体分析和后续走势：

我们选票的时候，从发展潜力和增长潜力选出了红塔和创业2个票，进行了对比。

据海豚财富数据，2024年12月10日收盘时，第一创业的总市值为376.11亿元，红塔证券的总市值为408.47亿元.

- 红塔证券：408亿的市值使其在股权融资时更具吸引力，能以更有利条件增发股票等，筹集更多资金用于业务拓展、创新等，推动公司进一步发展.

- 第一创业：376亿市值融资条件相对弱些，但也可满足自身一定发展需求，若有良好发展战略和业绩表现，仍可获投资者青睐成功融资。

- 红塔证券：在证券行业中，市值较高可被视为行业地位和竞争力的体现，意味着其在市场份额、品牌影响力等方面有优势，与供应商、客户谈判时议价能力或更强，能吸引更多优质客户与合作伙伴，促进业务发展.

- 第一创业：市值稍低说明其在市场影响力等方面略逊一筹，但作为有固定收益特色的证券公司，可通过发挥自身特色业务优势，提升市场份额与竞争力，增加市值。

并购与重组方面



- 红塔证券：市值较大在并购其他企业时，谈判地位和支付能力更强，可通过并购实现资源整合、业务拓展和协同效应，提升公司综合实力和市场竞争力.

- 第一创业：在并购重组中可能处于相对劣势，但也可关注与自身规模、业务相匹配的并购标的，实现优势互补，推动公司发展。



员工激励方面



- 红塔证券：较高市值使股票期权等激励措施价值提升，能增强员工积极性和忠诚度，吸引和留住优秀人才，为公司发展提供人才保障.

- 第一创业：虽市值稍低，但可通过设计合理激励方案、结合公司发展前景等，提高员工对公司未来价值的预期，达到激励效果。

- 红塔证券：市值较大在并购其他企业时，谈判地位和支付能力更强，可通过并购实现资源整合、业务拓展和协同效应，提升公司综合实力和市场竞争力.

- 第一创业：在并购重组中可能处于相对劣势，但也可关注与自身规模、业务相匹配的并购标的，实现优势互补，推动公司发展。



员工激励方面



- 红塔证券：较高市值使股票期权等激励措施价值提升，能增强员工积极性和忠诚度，吸引和留住优秀人才，为公司发展提供人才保障.

- 第一创业：虽市值稍低，但可通过设计合理激励方案、结合公司发展前景等，提高员工对公司未来价值的预期，达到激励效果。

红塔证券



- 合规内控问题：2024年8月21日，大连证监局因红塔证券未按规定对相关营业部分支机构负责人任职及免职备案等，指出其合规内控管理不到位，并要求提交书面整改报告.

- 服务质量参差不齐：部分投资者反映其服务质量不够理想，不能很好地满足客户需求.

- 佣金费用较高：相对一些同行，红塔证券的佣金费用较高，对于小额交易的投资者而言，交易成本会增加，不太划算.

- 管理层变动频繁：从2020年到2022年短短两年时间，红塔证券几乎所有的董事级以上人员包括副总裁、总裁、董事长等都进行了大换血，这可能会影响公司战略的稳定性和连续性.

- 流动性风险：据抖音网友分析，红塔证券在2024年10月12日股价暴涨时，成交额相对强度在市场前15%，存在明显高估情况，其背后隐藏着不容忽视的流动性风险.



第一创业



- 业务资质受限：暂未获得场外衍生品交易商资质，只能以投资者身份与场外衍生品交易商开展交易，在一定程度上限制了其在衍生品业务领域的发展空间.

- 业绩增长压力：2023年年报及之前几年的营收和净利润同比数据有下滑情况，虽2024年三季报有所好转，但整体来看，面临着一定的业绩增长压力，需不断提升盈利能力以增强市场竞争力.

- 市场影响力有限：与大型券商相比，在市场份额、品牌知名度等方面相对较弱，在与供应商、客户谈判时的议价能力可能不如大券商，在吸引优质客户与合作伙伴方面也可能处于劣势.

合规风险



- 红塔证券：2024年8月21日被大连证监局出具警示函，存在未按规定对相关营业部分支机构负责人任职及免职备案以及未按规定申请换领营业部经营证券期货业务许可证等问题，反映出其合规内控管理不到位.

- 第一创业：未查到近年内有类似被监管部门出具警示函等较严重的合规问题。



业绩稳定性



- 红塔证券：业绩波动大，2021年净利润15.76亿元，2022年暴跌至0.39亿元，2023年回升至3.12亿元；2024年上半年归母净利润4.49亿元，同比增长52.27%，但年初至今股价仍下跌了12.04%，其自营业务收入受市场行情影响大，2022年从2021年的22.75亿元骤降至0.67亿元.

- 第一创业：2022年至2024年净利润呈现一定波动，2022年净利润4.01亿，2023年3.41亿，2024年有所回升至6.41亿，但整体表现仍受关注，不过其业务相对较为均衡，受单一业务影响程度小于红塔证券.



业务结构



- 红塔证券：业务结构失衡，过度依赖自营业务，2019年至2023年间经纪、资管和投行业务几乎毫无进展甚至下滑，2023年这三项业务的手续费净收入分别为1.73亿元、0.40亿元和0.56亿元.

- 第一创业：虽无明显业务结构短板，但暂未获得场外衍生品交易商资质，限制了其在衍生品业务领域的发展空间。



市场竞争力



- 红塔证券：作为中型券商，与头部券商相比，在资本实力、品牌影响力、业务规模等方面处于劣势，面临较大竞争压力.

- 第一创业：同样面临大型券商的竞争压力，在市场份额、品牌知名度等方面相对较弱，在与供应商、客户谈判时的议价能力可能不如大券商.



管理团队稳定性



- 红塔证券：2020年到2022年短短两年时间，几乎所有的董事级以上人员包括副总裁、总裁、董事长等都进行了大换血，可能会影响公司战略的稳定性和连续性.

- 第一创业：未查到有类似高层管理人员的大幅变动情况。

流动性风险



- 红塔证券：2024年10月12日股价暴涨时，成交额相对强度在市场前15%，存在明显高估情况，背后隐藏着不容忽视的流动性风险.

- 第一创业：未查到有明显的流动性风险问题。

- 红塔证券：2024年12月10日，总市值408.47亿，在行业中处于中等水平，且业务主要集中在云南地区，在全国范围的市场份额有限.

- 第一创业：总市值376.11亿，同样为中等规模券商，不过其业务覆盖全国，拥有59家分支机构，分布于多个重要城市，但整体市场份额也不占优势.

第一创业和红塔证券近期的减持公告情况如下：



- 第一创业：2022年9月1日，第一创业曾发布公告称，持股6.72%的股东华熙昕宇计划自公告披露之日起的6个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过7291.6万股，占公司总股本比例不超过1.74%。2022年12月14日晚间，公司公告华熙昕宇10月31日以来累计减持3445.54万股，减持比例为0.82% 。截至2023年3月，华熙昕宇减持计划期限届满，合计减持72640000股，占总股本的1.73%.

- 红塔证券：2023年8月10日，红塔证券披露股东昆明产业开发投资有限责任公司拟自2023年9月1日至2023年11月30日，通过集中竞价方式减持股份总数不超过4716.79万股，占公司股份总数不超过1%。据2023年11月30日公告，昆明产投在该期间累计减持1018.95万股，占红塔证券股份总数的0.22%.

高管阅历：

第一创业：杨文彬拥有18年证券从业经历，其中包括12年基金从业经验. 他曾历任汇丰晋信基金管理公司副总经理、上投摩根基金管理公司总经理助理、华安基金管理公司研究部副总经理和市场部总监、ING霸菱中国研究员，还参与领导了中国第一支开放式基金即华安创新的设计和成功发行，并且是《福布斯》杂志专栏作家.

红塔：沈春晖，1976年3月出生，法学硕士，保荐代表人，中国国籍，无境外永久居留权.其个人经历如下：



- 2001年8月至2003年3月，任国泰君安证券股份有限公司企业融资总部业务经理。

- 2003年4月至2014年7月，历任红塔证券投资银行事业总部业务董事、副总经理、总经理 。

- 2014年8月至2015年5月，任华泰联合证券有限责任公司投资银行部董事总经理。

- 2015年6月至2016年4月，任红塔证券总裁助理。

- 2016年5月至2021年6月，任红塔证券副总裁，2017年10月起兼任投资银行事业总部总经理 。

- 2021年6月至2022年8月，任红塔证券董事会秘书。

- 2021年6月至今，任红塔证券董事、总裁 。

所以不管从学历，和国际接柜面，还有市场布局，发展潜力。还有可控风险上，我们还是看好第一创业，目前市值376亿，我们看好内年上400亿，估计也会随之上涨。所以决定投资第一次创业，进行买进！