从数据看京东方2020年基本大额投资就下降了，TCL科技2020年开始大额转固。
如果27年之前有大周期让我高位套现，下个周期 27-30年 其实TCL 是更好的选择。
由于建筑物的折旧时间是15-40年 所以这里只统计了设备和其他，在建工程转入就是新线转固，购置就是老产线的设备更换维护。
京东方的产线转固比较激进，TCL 科技稍微推后，所以其实折旧到期2者是有2年左右的时间差的。收购产线是要重新折旧的。华星收购广州后同样要重新7年折旧。

京东方收购熊猫，TLC 收购苏州三星都可以从报表上看到具体的数据。
我先来看看京东方2020年收购熊猫2条线并表的转固数据。这个非同一控制下企业合并增加就是。
再来看看TCL 收购苏州三星的转固数据，增加子公司这一栏就是苏州三星
最后我统计了 17-21年的 转固金额，由于建筑物的折旧时间太长不影响利润故排除在外，只统计了设备的转固金额。
可以看到17-18年对于京东方都是转固大头，模糊计算带来利润增量超100亿元。TCL转固较少，模糊计算带来利润增量超20亿元。由于存在股权的比例问题，归母净利润增加要看到时候的持股比例。
2020年又是一个转固大头，模糊计算带来利润增量超140亿，
TCL 20年21年是折旧大头 (20年 的241亿是中环的转固，没有具体研究中环的折旧年限大家可以自己算算）模糊计算带来利润增量超116亿元。
所以只看2025年很多人说TCL的LCD 弹性大 还是有点问题的。
TCL 的优势是 有增量，自己的T9和LGD广州带来的份额增量，但到期折旧金额不多。
京东方自己就是 大量折旧到期带来的成本大幅下降。
还有折旧到期只影响利润，而不影响现金流。 

作者：勒布朗詹姆斯琼斯