近期，全球“黑五网一”（11月的第四个星期五和随后的第一个星期一）促销活动落下帷幕，据AdobeAnalytics数据，美国黑五销售额108亿美元，同比增长10.2%，网一销售额133亿美元，同比增长7.3%，创下历史新高。主要电商平台均表现较好，其中亚马逊11月21日-12月2日活动期间，销售额和商品销售数量均刷新了历史记录；TikTok Shop美区支付GMV增长176%，日均GMV较去年大促增长超3倍。

　　国信零售观点：此次全球黑五网一促销呈现几大特征，包括1）促销周期延长，平台竞争多元化。2）中国卖家延续景气增长，成为主要贡献力量。如亚马逊活动期间超过60%的销售额来自第三方卖家，其中不少中国卖家实现较好的销售增长。3）性价比消费趋势进一步延续，平台注重低价高质商品的供给，如亚马逊11月上线了名为“Amazon Haul”的低价商店，商品价格均低于20美元。

　　总体上看，随着海外电商渗透率提升、中国供应链能力进一步优化，长期仍是中国消费企业拓张发展重要方向。而在全球贸易环境、关税壁垒的不确定性下，以及性价比消费趋势延续可能短期造成毛利率压力的情况下，龙头企业相对优势更为显著，通过精细化的运营布局，提升抗风险能力，有望在行业锤炼中获取更高的市场份额。推荐具备本地化品牌势能的消费电子出海龙头安克创新等；以及随着跨境出海的B2B服务需求进一步增加，推荐从传统租铺运营到全球综合外贸服务商转变的小商品城等。