投资期权就是投资一种思想

$上证50ETF(SH510050)$  

投资期权的初级阶段是把期权作为标的直接投资，进阶阶段是把期权视为思想来投资，也就是善于发现各种投资标的中的隐含期权，举两个例子：

一个就是可转债，转债的本质就是纯债底+虚值看涨期权的组合体，纯债溢价率就是看涨期权的权利金，转股价就是行权价，转股价下调相当于行权价下调，delta等希腊值变大，转债存续期就是到期时间。所以转债价格同样受益波动率上涨，像最近的光伏股的转债，就是这类受益者。

第二个，我国实现油价地板价机制，国际油价下降到一定位置，国内成品油就不再下调，这个政策等于为中石化这支股票隐含了看涨期权，在油价触及地板价时，中石化就不再受国际油价继续下跌的影响。

考虑明年的政策，已经表态稳住股市，按理来说等于为卖虚沽承诺了再保险，远期虚沽应该降波，但目前来看并不明显，如果觉得这钝感是市场的效率不足造成的，那么这可能就是不错的机会了。