近日，市场对于重要高层会议在年底接连召开、对后续增量政策的预期推升，A股市场与之共振的板块表现较强。转债整体也跟随正股，呈现出积极配置、主动拉升溢价率的状态。同时，我们看好后续转债机会的另一个原因在于，随着利率的下行，截至12月11日收盘，10年期、30年期国债的持有至到期收益率已经分别来到了1.82%、2.04%的位置了，纯债静态收益率压缩，而转债资产尽管九月之后有所修复，但是定价或更为理性，机构回补仓位也相对有限。所以当前位置，无论是大类资产的相对性价比，还是配置空间，我们认为转债或更有优势。
展望后市，增量政策的落地兑现，市场或仍存在预期分歧，而外部不确定性更甚，全球经济增速放缓和贸易环境的不确定，都需要我们在大类资产和行业配置上保持关注、单押某一方向的风险还是比较高的。所以，在对$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$、$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$和$中邮睿信增强债(OTCFUND|002474)$的转债部分的配置，我们延续均衡思路，综合考虑大类资产、转债中个券的性价比，在不同时点做选择，严控组合的波动率，对于增量政策敏感的顺周期板块、更具弹性的成长方向、以及前期回调充分的红利等，均有所关注。
#市场热点解析#
数据来源：Wind，2024年12月11日，10年期国债持有至到期收益率为1.8225%，30年期国债持有至到期收益率为2.0425%。市场过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
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