$大智慧(SH601519)$  

关于大智慧收购港交所后，将港交所改成T+1结算周期的可行性计划书：

1.项目背景

• 大智慧作为一家提供互联网金融信息服务的公司，若收购港交所，将有机会对香港股市的结算周期进行改革。

• 港交所目前正考虑将证券交易的结算周期调整为T+1，以响应市场对加速资金流动性的需求。

2.可行性分析

• 技术层面：港交所计划在2025年底前，系统将在技术上兼容T+1结算周期。这意味着技术上的障碍已在解决中，为大智慧收购后推行T+1提供了技术基础。

• 市场影响：缩短结算周期可以提高投资者资金的灵活性，加强资产配置能力，尤其有利于高频交易。

• 国际趋势：全球多个证券市场已经或正在转向更短的结算周期，如美国已于2022年5月将结算周期从T+2缩短至T+1。这表明T+1是全球趋势，香港若不跟进可能会降低竞争力。

• 监管支持：港交所正在与香港证监会和其他市场参与者沟通，为香港市场的持续发展合作。这表明监管层面对结算周期改革持开放态度。

3.风险评估

• 法律调整：需要修改相关法规以适应新的结算周期。

• 系统升级：需要投资升级交易后处理系统，改进自动化和标准化流程。

• 市场适应：市场参与者需要时间适应新的结算周期，可能会有短期内的不适应和操作失误。

4.实施步骤

• 收购港交所：完成对港交所的收购，获得对其运营的控制权。

• 技术升级：投资升级港交所的交易后处理系统，确保技术兼容T+1结算周期。

• 法规调整：与监管机构合作，修改相关法规以支持T+1结算周期。

• 市场沟通：与市场参与者沟通，确保他们理解并准备好适应新的结算周期。

• 实施T+1：在确保所有准备工作就绪后，正式实施T+1结算周期。

5.结论

大智慧收购港交所后推行T+1结算周期在技术上是可行的，且符合国际趋势和市场需求。尽管存在一定的风险和挑战，但通过合理的规划和实施，这些都可以被管理和克服。这将提升香港股市的竞争力和效率，符合全球金融市场的发展趋势。